印度储备银行（RBI）似乎陷入了22次接球局。一方面，它不能让卢比无休止地滑动；另一方面，它必须确保银行系统中有足够的流动性。
因此，它在这两个方面都在战斗 – 在过去三天中销售多达120亿美元，而可变利率回购（VRR）拍卖的大小也增加到创纪录水平，以捍卫卢比。
周三，它宣布了两个步骤注入流动性 – 2月14日的49天VRR拍卖价，价值75亿卢比，另一笔VRR拍卖价，周四的27.5亿卢比，是自从Apex Bank自每天开始进行此类拍卖以来的最高拍卖量1月16日。在星期三，它进行了25万卢比的VRR拍卖。它获得了19.8亿卢比的出价。
“这是目前可以遵循的最佳策略，这是由于卢比折旧和流动性赤字的双重问题。只要我们在外汇市场上有不确定性，印度储备银行就会对卢比做些事情。通过VRR，印度储备银行正在注入流动性，由于外汇干预措施捍卫卢比，这被吸引了。” Baroda银行首席经济学家Madan Sabnavis说。 “为期49天的VRR表明，印度储备银行的评估是，流动性条件将持续到3月底。”
尽管中央银行采取了多项措施，但流动性状况仍然紧张，短缺徘徊在约20万卢比。根据印度储备银行的数据，银行系统的流动性赤字在周二为19.6亿卢比。
Kotak机构股票说：“流动性继续留在赤字区域，但由于CRR缩减，印度储备银行的外汇交易拍卖和净政府支出而驱动的紧张局势不仅仅弥补了与消费/海关相关的税收外流。” “在2月，我们估计核心流动性在盈余中保持中立，但我们估计核心流动性从3月开始再次逆转赤字，并保证当时的RBI采取更多措施。”
印度储备银行上个月宣布了一系列措施，以缓解严重的流动性条件。这些措施包括进行公开市场运营（OMO）购买拍卖，进行VRR和Dollar-Rupee买卖交换拍卖。 Apex Bank于1月16日开始每日VRR拍卖，最初规模为50,000亿卢比。随后，尺寸逐渐增加，以解决主要的流动性紧密度。
“为了弥补由于外汇干预繁重而导致的持久流动性的消耗，中央银行通过公开市场运营将其债券购买的规模翻了一番，达到了400亿卢比，而较早的纽约市则是20亿卢比。 DBS银行高级经济学家Radhika Rao说：“这是在20亿卢比的顶部。
Rao补充说，尽管在上周的费率审查中未宣布有关流动性的新措施，但本周的行动增强了中央银行将根据不断发展的条件调整其响应机制，尤其是为了消毒干预移动。
印度储备银行州长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）在周五举行的货币政策会议后说，最高银行致力于在经济中提供足够的流动性，并将采取措施确保持久的流动性以满足系统的要求。
“由于商品和服务税款以及印度储备银行的持续干预，以遏制卢比的波动性，流动性紧绷可能会在未来几周内持续。我们可能会看到从印度储备银行到流动性的更多步骤。”一家私人银行财政部负责人说。
