印度储备银行（RBI）货币政策委员会（MPC）会议已与州长Sanjay Malhotra进行了第三天的审议，他们将在今天上午10:00宣布对关键利率的决定。根据经济学家的说法，尽管通货膨胀率低，稳定的卢比，回购利率的现状似乎很可能，并要求最终削减速度以支持增长。
根据巴克莱的说法，印度储备银行MPC将停止折磨，将立场保留为“中立”，而不是立即降低费率。在过去的三届会议中，中央银行已经快速连续将回购利率降低了100个基点，预计将暂停以评估不断发展的经济数据和风险。但是，印度首席经济学家阿斯塔·古德瓦尼（Aastha Gudwani）说：“这并不是说印度的速度降低周期已经结束，而是在那里。”该经纪公司进一步坚持认为，10月的最后25个基点可能会降低到5.25％。
自6月的政策会议以来，即将到来的数据一直支持进一步的缓解 – 降低CPI通货膨胀结果，多余的季风降雨以及令人鼓舞的哈里夫播种的进步，含有蔬菜价格上涨。即使这种背景有利于进一步的货币宽松，阿斯塔·古德瓦尼（Aastha Gudwani）表示：“它尚不足够强迫，无法连续削减第四次削减税率，并耗尽政策阿森纳。”
“随着传输仍在通过贷款率来进入实际经济的过程中，即将在8月到8月至8月的第1季度GDP增长数据释放，并且仍在进行动态的关税谈判和谈判仍在进行中，我们相信RBI MPC会选择等待这项政策，并让这些事件使这些事件不断扩大，从而使粉末保持干燥。”
她补充说：“我们还在等待修订的流动性框架公告，印度储备银行可能会选择不与MPC声明一起宣布。”
根据巴克莱的说法，在即将举行的会议上，MPC可能会修改其2.7％的CPI通货膨胀预测为3.7％。最近的通货膨胀数据比预期的要柔和，4月至6月之间的CPI通货膨胀率为2.7％，低于RBI MPC早期预测2.9％。 7月的通货膨胀率在较低的1.5％下，不仅在蔬菜中的消毒，而且还受到谷物和豆类的消毒，并得到了有利的季风和哈里夫作物播种进展的支持。
自2025年2月以来，将货币放松向银行业的传播转移到银行业正在改善，零售贷款利率下降了30-100个基点，这反映了回购率降低的有效通过。 Aastha Gudwani说：“在我们认为，在仍然剩余的流动性状况和前额货币宽松的情况下，传播正常进入现实经济。我们认为，这最终应该转化为银行信贷流动的改善。”
高频活动指标在Q1中表现出不同的结果，其中一些部门如政府资本支出，两轮车销售，航空货物交通，GST收集和钢铁生产的改善。相比之下，诸如电源，煤炭生产和港口货物之类的其他人也有所放缓。巴克莱说：“空中客运，水泥生产，钢铁消费，港口货物交通是关键的落后者。”巴克莱说，这些指标表明，Q1FY26 Q1FY26中的整体经济势头可能降低了印度储备银行的6.5％增长的预测。
阿斯塔·古德瓦尼（Aastha Gudwani）表示：“在增长时，我们看到高频活动指标反映的动量逐渐减弱，如果保留了美国的进口率相对较高（与亚洲其他地区相比），也征收了相对较高的进口关税。”
7月30日，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布对印度的进口关税25％，以及从俄罗斯购买军事设备和能源的未披露的“罚款”，同时威胁要进一步提高它。尽管这比其他亚洲经济体面临的关税高，并构成了下行增长风险，但计划于8月下旬进行的持续贸易谈判提供了减少的希望。
在这种情况下，巴克莱说，印度储备银行MPC在承诺更加积极的降低税率之前是明智的，因为关税风险虽然很重要，但还不够严重，无法立即减轻货币政策。 “鉴于印度经济的相对封闭的性质，国内需求是增长的支柱，我们看不到这种25％的关税威胁有意义地影响GDP的增长，从而将可能的影响固定在〜30BP（全年），” Aastha Gudwani补充说。
