经纪公司Emkay重申了其对Reliance Industries（RIL）的看涨看法，该股票的目标价格为1,600卢比，该股票的评级为“买入”。现在，激起更多市场好奇心的不仅是上升潜力，而且是Mukesh Ambani领导了Jio的潜在IPO。
根据媒体报道，RIL计划在其电信部门（Reliance Jio Infocomm（RJIO））中列出约5％的股份，该股份可能筹集高达60亿美元（约合52,22亿卢比），并将Jio估价为1200亿美元。如果实现，这将是印度有史以来最大的公共问题。尽管该公司没有正式的确认，但经纪人认为，估值可能是根据投资者的兴趣和行业基准而发展的指标。
Jio IPO：小浮标，影响很大？
彭博社的一份报告表明，RIL目前正在与SEBI进行对话，以寻求批准比平常的公共浮标。通常，上市公司必须向公众提供至少25％的股权。但是，就RIL而言，据说它正在推动较低的浮标为5％，理由是市场深度有限，可以在如此高的估值下吸收更大的问题。
该报告中的经纪人指出，“即使在当前估值下的浮动5％也将把它置于印度最大的地方，”强调了潜在产品的巨大规模。但是，如此低的浮点也可能限制早期投资者退出的能力，从而提出有关流动性和更广泛的投资者参与的问题。
估值数学：Jio如何堆叠？
根据Emkay的估计，RJIO的股票价值为1,200亿美元，转化为1360亿美元的企业价值（EV），略高于其内部估计为1,21亿美元。该估值意味着26财年的16.4倍EV/EBITDA和13.7倍的27财年。
为了进行比较，Jio最接近的竞争对手之一Bharti Airtel在12倍FY26E和10.4倍FY27E EV/EBITDA的交易中补充说。
但是，Emkay指出：“ Bharti Airtel的业务包括印度塔和Airtel Africa的股份，它们具有较低的倍数”，并为此进行了调整，对Bharti的印度业务的暗示估值为15.4倍FY26E，从角度看了Jio的预计数字。
还有什么驱动Reliance的前景？
尽管Jio IPO头条新闻震撼了人们的关注，但经纪公司也看到了Reliance庞大帝国的其他部门的稳步进步：
- O2C（油对化学物质）保持稳定
- 新的能源部门正在进步，随着接下来的4-6个季度将继续进行Gigafactories和可再生能源项目。
- 预计零售增长将加速，而Jio的订户添加和ARPU继续改善。
估值，风险以及观看什么
Emkay继续使用零件总和（SOTP）的方法来重视RIL，并通过细分估值模型进行评估。该经纪公司为“其他细分市场”和“新能源”垂直行业提出了目标倍数，反映了对未来现金流量的乐观情绪。
但是，它向投资者告知风险，包括“不利商品/货币变动，B2C竞争的增加，新企业的货币化延迟以及与政策相关的挑战”。
