在本周晚些时候，所有人都关注着股东行业。这条街正在提防Jio IPO计划的潜在宣布。虽然这条街正在等待关键日期，但摩根大通对Reliance Industries的评级为超重，目标股价为每股1,695卢比。这意味着RIL股价从当前水平的股票价格上涨了近22％。
他们认为RIL的相对估值是“尽管YTD的表现都超过了”。尽管经纪公司预计会因其俄罗斯石油购买和我们/欧洲诉讼的风险而进行一些更正，但“如果这些问题减轻，股票可以恢复，”他们重申。
摩根大通（JPMorgan）表示，支持对依赖增持的超重评级的最大因素之一是公司的估值。尽管该股票在2025年到目前为止上涨了17％，但相对估值仍然很有吸引力。 “隐含的持有公司折扣可在Jio/零售店（以Bharti/Dmart EV/EBITDA测量）上可用，因为这些股票也做得很好。”
他们预计“更好的O2C利润率，潜在的关税增加并提高了零售增长以提供帮助。”
根据摩根大通（JPMorgan）的说法，在进入零售/电信之前，RIL的收入增长是由“ CAPEX（新的炼油/化学能力）或边距周期确定的。然后，CAPEX周期会影响股票绩效。”但是，Reliance Retail + Telecom现在占25财年合并EBITDA的54％。根据我们的估计，他们将在未来三年中占几乎所有EBITDA的增长。”
摩根大通进一步将RIL的17％获得YTD与Nifty进行了比较。 JPMorgan补充说，同一时期的关键基准指数上涨了5.7％，“只能在2024年部分结束较大的表现不佳。”
尽管倍数的标题增加了，但“ RIL对我们的两项措施似乎相对便宜 – 隐含的Jio和零售业务的持有股票折扣在25-30％的范围内仍在升高，并且直到2025年才略有下降。我们衡量了。”
尽管Reliance表现良好，但今年Bharti Airtel和Dmart的估值也增加了，保留了RIL的相对估值论点。根据摩根大通（JPMorgan）的说法，“ Reliance Retail的隐含EV/EBITDA多重倍数越来越折扣DMART，并且看起来相对便宜”
摩根大通指出，RIL的运作“过去三年中的实质性自由现金流，这是由于电信的支出而驱动的。随着EBITDA每年20亿美元的EBITDA运行汇率，Reliance应提供积极的自由现金流。” JP Morgan补充说，尽管新能源综合体和零售业务中的资本支出计划提高了，但预计自由现金流量会得到改善。
这家国际经纪公司指出：“该公司最近将EBITDA净债务的指南少于1倍，也意味着FCF的积极发电。”
当前关头的一些大增长驱动力包括
– 改善商品差
– 优化利润率上升了趋势
– RIL的整体Petchem GM已接近增加
摩根大通解释说：“电信关税仍可能增加，如果没有该电信的头条新闻EBITDA的头条新闻的增长可能会在Dec/Mar 26财年有意义地降低。”
他们补充说：“零售增长一直是动荡的，但是即将到来的节日季节可能会与去年的低基地相结合，恢复高两位数的标题增长。正如最近报道的那样，Reliance Retail也可以从任何消费者减税中受益。”
总体而言，摩根大通预计RIL将提供“更好的2年EPS CAGR，但鉴于O2C的进一步缺点有限。具有舒适的相对估值，这可以帮助股票的表现。”
