金融欺骗的武器可能已经发展出来，但剧本仍然熟悉：错误信息，操纵和烧毁零售投资者的踪迹。印度证券交易委员会（SEBI）最近通过涉及Sadhna Broadcast Limited（SBL）的泵送案件中的订单，阐明了数字平台现在如何对此类计划的核心。当今的骗子艺术家已交换了电话和呼叫中心的内容创建者和点击诱饵缩略图，结果他们的影响力呈指数增长。
泵送计划涉及使用虚假或误导性信息人为地夸大股票的价格，只是让操作人员在峰值上出售其股份，从而使散户投资者遭受巨大的损失。在SBL事件中，Sebi通过脚本销量的价格揭示了一场精心策划的循环交易和欺骗性YouTube视频的运动。
它始于发起人和相关实体进行循环交易 – 本质上是在彼此之间来回扔股票，以产生市场活动的幻想。由于SBL的股份遭受低流动性的困扰，即使是少量销量也可能导致价格大幅度的变动。输入左舞台：“ Finfluencers”。 YouTube视频被某些通知兜售，将SBL宣传为下一个多袋子，以金融扫盲的语言打扮，但充满了炒作和半真相。
散户投资者被快速回报和光滑演示的愿景所吸引，涌入。由于热情而提供的出口流动性使操纵者能够以完美的时机“倾倒”他们的股份 – 一只狼伪装成财务上的绵羊衣服。
SBI在SBL案中的订单将价格操纵，付费数字促销与精心策划的股票转储之间的点联系在一起。监管机构下令犯罪，施加货币罚款，并禁止几个个人和实体进入市场。这些措施发出了强烈的信息，即这种行为不会受到惩罚。但是，这种监管行为是补救和回顾性的。
不久前，这些计划生活在锅炉房和SMS垃圾邮件活动的阴影中。他们的影响力受到人力和移动网络的限制。但是，数字生态系统使财务错误信息范围可吓倒。 Finfluencers – 一部分教育家，部分艺人，偶尔是幻觉者 – 现在是数百万的观众，通常只有Wi-Fi信号和令人震惊的信心。
因此，要注意的是，在芬流人和社交媒体运动扩大泵和降低计划的时代，事实上的实施是必要的，但不够。 Sebi的任务无疑是困难的。规范此类平台和内容的主要挑战在于将金融素养内容与投资建议区分开。当创作者承诺保证回报或未验证的索赔作为可靠的投资思想时，两者之间的区别通常会崩溃。同样，重要的是要保持言论自由并将其与投资建议区分开来可能很难。想象一下，如果所有特定于股票的观点都被视为投资建议，那么印度的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）将可乐谈论为具有巨大潜力的巨大投资将被视为非法。
SEBI试图通过在发布与投资相关的广告之前对注册的中介机构和受监管的实体施加义务来规范该空间，以通过在线平台验证其身份 – 实际上它在过度监管方面已经过度了。这里的目的是遏制欺诈性促销，并确保仅经过验证的实体发布财务内容。此外，SEBI发布了指令，限制了可以传播的内容的性质。例如，循环禁止Finfluencers在其教育内容中使用实时股票价格，而是要求使用至少三个月大的价格数据。这旨在防止“教育”平台巧妙地用于提供时间敏感，未注册的投资建议。全球监管机构同意防止在线发布不受监管的财务内容。
我们对SEBI在此任务中面临的挑战并不同意，尤其是在通过WhatsApp和Telegram等加密平台来调节此类内容的分布时。但是，关于其他未加密的社交媒体平台（例如YouTube和X），越来越多的共识必须对他们托管的财务内容承担更大的责任。这包括实施强大和主动的机制来识别，标记和消除误导或欺诈性的财务促进。在印度，《 2000年信息技术法》为中介（在这种情况下为社交媒体平台）提供了“安全港”，使他们免于对他们平台上托管的第三方内容的责任，只要它们符合规定的尽职调查要求。在这方面，尽管SEBI已与此类平台进行了磋商，但有必要开出一种正式和公共机制，以更快地删除违反法律的内容，对有害财务促进，更严格的验证程序的更清晰定义，更严格的验证程序以及用于付费的付费阈值，以进行付费促进促进，并进行财务促进以及平台和财务监管机构之间的正式合作。
最终，最强大的国防线是知情的投资者。法规框架，平台问责制和执法行动必须与财务素养努力相辅相成，这些素养努力与战略一样多。在市场上交出500卢比的市场，有人多久向您走去？任何人都可能在互联网或其他渠道上提供有关如何找到价格低估资产的免费建议。我们生活在一个金融生态系统中，每个智能手机都是交易终端，每个影响者都是潜在顾问。
但是问题比单纯的操纵更深入 – 这是信任之一。散户投资者越来越依赖互联网人物，而不是受监管的顾问，不是因为他们愚蠢，而是因为前者以普通的英语说话，而不是金融的Esperanto。 Finfluencers的可访问性和相关性使他们的信誉比机构本身更多。这既是力量又是危险。
此外，这些平台的货币化模型是同谋。奖励参与度的算法不会停下来验证真相。宣传一分钱股票的视频可能是指数基金的谨慎解释者的十倍。该系统被倾斜，而不是大声而不是学习的。从本质上讲，我们需要现代的金融希波克拉底宣誓，为那些分配的建议 – 首先，不要造成伤害。在此之前，也许投资者会做得很好：并非每个带有戒指的“专家”和YouTube频道都在寻找您的财富。有时，他们只是在追逐自己的。
作者是执行合伙人Finsec法律顾问。
