即使Zomato和Swiggy加剧了他们的快速商务业务，他们的核心食品送货业务也正在证明增长速度放缓，从而增加了他们的财务压力。 Q-Comm细分市场的竞争不断上升迫使两家公司都增加了支出，从而影响了盈利能力。分析师预计，在接下来的两个季度之前，这种趋势将继续存在。
两家公司均报告第三季度FY25的收益较弱。 Zomato的净利润下降了57％，至59亿卢比，而Swiggy的损失则从一年前的574.38亿卢比扩大到799.08亿卢比。
虽然收入仍然强劲，但Zomato的合并收入增长了64％，达到540.5亿卢比，Swiggy的31％，至3,993亿卢比 – 支出上升的利润率增加了。 Zomato的费用飙升了63.55％，至553.3亿卢比，Swiggy的费用攀升了32.38％，至4,8982.7亿卢比。
除这些挑战外，食品递送增长减慢了。 Zomato的食品递送总订单价值（GOV）同比增长17％，达到9690亿卢比，但依次增长了2.3％。 Swiggy的政府同比增长19.2％，达到743.6亿卢比，但QOQ仅增长3.4％。
上个月，Zomato食品订购和送货业务首席执行官Rakesh Ranjan说：“目前，我们正在经历基于广泛的需求，这是从11月下半年开始的。”
Q-Comm景观已经变得越来越有竞争力，像Zepto这样的新进入者正在积极扩展。 Anand Rathi机构股票的研究分析师Shobit Singhal强调，Blinkit和Instamart的主要竞争对手Zepto每月燃烧350-40亿卢比，以促进其扩张。他说：“因此，Blinkit和Swiggy也开始燃烧更多的现金来维持市场份额。”
这种加强的竞争影响了利润率。在第二季度FY25中，Blinkit接近Break -e -the，但其调整后的EBITDA边缘在Q3中滑到-1％。 Instamart的利润率从第2季度的-10.6％下降至-14.8％。
两者仍然致力于积极的扩张。 Zomato计划到12月将其黑暗商店的数量从1,000增加到2,000，而Swiggy的目的是通过新的商店和扩张，将其深色商店的足迹从245万平方英尺增加到400万平方英尺。
尽管第三季度放缓，但分析师认为，粮食提供将仍然是两家公司的主要收入推动力。 Motilal Oswal Financial Services说：“我们认为，食品交付仍然是稳定的双重垄断。”
Singhal指出，即使QSR连锁店也报告了第三季度的放缓。他说：“即使食品送货市场似乎正在饱和，Zomato和Swiggy可能每年继续增长18-20％。”
分析师预计，Zomato和Swiggy在Q-Comm上比新玩家拥有优势，并且在两个季度后有两个季度成熟后会有转变。两家公司都表明，黑暗商店大约需要六个月才能产生积极的利润。
Jefferies在最近的一份报告中指出：“新的商店数量大量正在推动短期效率低下，但这会随着扩张减速和利用率的增加而纠正 – 零售业务的典型代表。” “成熟的商店具有中间位数的贡献边缘，并有进一步改进的空间。”
埃拉拉证券（Elara Securities）回应了这一观点，他说：“ Swiggy在Quick Commerce中的第三季度表现也增强了我们对Zomato执行的信心。”
同时，正在关注IPO的Zepto可能不得不缓和其积极的现金燃烧策略。
周四，Zomato和Swiggy Stocks继续向下滑梯。 Swiggy下跌6.9％至388.90卢比，而BSE的Zomato下跌0.95％，至229.05卢比。
