经纪公司摩根士丹利（Morgan Stanley）改变了对印度IT领域的偏好，而不是Infosys塔塔咨询服务（TCS）。根据经纪报告，宏观经济问题，转移技术周期和估值考虑的结合已导致了这一决定。
TCS vs Infosys：Morgan Stanley判决
让我们看一下经纪人对这两种股票所说些什么的关键细节 –
摩根士丹利（Morgan Stanley）关于科技股：IT领域预期增长较慢
根据经纪报告，此呼吁背后的主要原因之一是预计印度IT领域的收入增长会放缓。该报告中的经纪人指出，其宏观经济团团队降低了美国的GDP增长预测，预测了“ 2026年的通货膨胀和后端降低率更高”。
这在某种程度上有望减轻印度IT公司的收入增长。结果，经纪公司将其美元的收入增长预测降低了100至200个基点，预计26财年的增长率为4.5％，大型IT公司的27财年增长了6％。
摩根士丹利的最大关注点是什么？
经纪人摩根士丹利（Morgan Stanley）降级了IT巨头Infosys，理由是较弱的交易胜利和可支配支出的脆弱恢复。报告补充说：“鉴于25财年与24财年的胜利较弱的交易获胜，其对26财年的增长前景处于危险之中。”
除此之外，尽管Infosys在过去三个月中表现出色，但经纪人指出，尽管两家公司之间的EBIT增长将在很大程度上相似，但其估值倍数目前仍溢价。
该经纪公司在其报告中指出：“在一个动荡的宏观环境中，我们认为会有酌处支出被赶出的风险，这可能会对Infosys vs同行造成更大的风险。”
摩根士丹利（Morgan Stanley）在不断变化的技术周期
该经纪还强调了技术周期的重大转变，这在某种程度上是为IT服务提供商创建“过渡阶段”。
该经纪公司指出，与2016 – 2017年的绘画相似之处指出，诸如AI，数据分析和自动化等新的可寻址市场可能需要数年才能充分实现”。就目前而言，尚不清楚这些新机会是否会获得净积聚。从过去的周期来看，它们可能会增加增长，但滞后几年。”报告中的经纪人说。
此外，该报告还提到了过去的循环，例如云和数字化转型，最终导致了市场的扩展，在它们之前是增长还是补的时期
“我们注意到，这是暂时的，最终为科技服务公司开辟了另一个可寻址的市场，这有助于下一阶段的增长，”经纪公司指出。
TCS vs Infosys：估值和风险回报分析
但是，今年的印度IT股票进行了6％至18％的纠正，经纪人认为，相对于Sensex，估值仍保持五年的平均值。
然而，经纪人认为共识收入估计的潜在风险，并警告说，倍数可能会恢复到其长期平均值。
根据经纪人的说法，与五年平均值相比，TCS的交易价格折扣价，而鉴于EBIT增长的预期相似，Infosys的评估溢价似乎是没有道理的。
从更广泛的框架来看，这家经纪公司预计，与24-25财年相比，IT服务收入增长会有所提高，这部分是由于金融服务和高科技垂直行业的恢复。在熊市场景中，经纪人仍然谨慎，因为主要IT公司的收入增长率可能与24-25财年的趋势相提并论。它指出：“这也意味着在未来两年中的利润率较低。”他补充说，在此期间，TCS和Infosys的EBIT增长可能保持在低至中间数字的位置。
