Baroda银行首席经济学家Madan Sabnavis撰写
Q1的GDP增长数字被热切期待，原因有几个。首先，鉴于美国对印度造成的关税创伤，即使该决定仅在8月下旬实施，这个数字也将很重要。其次，当它决定回购利率时，它将是印度储备银行（RBI）的主要杠杆。在过去的几个政策中，政策方向从通货膨胀变为增长，而7.8％的数字肯定并没有表明任何弱点。第三，鉴于当年的最终增长预测约为6.5％，它将为未来几个季度提供任何缺点。
由于所有服务领域的增长都是基于增长的，而且在二级部门以令人印象深刻的速度增长，因此该性能令人满意。农业提供了预期的支持，而采矿和电力一直是表现较低的人，这是预期的，因为增长数字反映了本季度工业生产指数（IIP）数字中已经知道的内容。希望在这个节日季节的城市需求中恢复的希望很高，政府也可能采取一些肯定的步骤。
尽管IIP增长较低，但造成制造业增长的主要因素之一是利润稳步增长。实际上，公司绩效的重点是营业额的增长较低，主要是由于城市消费挑战，但利润的明智增长是增值概念的主要部分。如果要向前看，这种情况就是可以“更好”的情况。原因是，预计可以推动制造业的要素将是消费，政府已经通过减免所得税给予了增强。商品和服务税（GST）削减应下个月生效，这也将有助于增加消费。本季度名义消费增长了9.1％，在通货膨胀率相当低的时候，支持增长应该更好。季风也很好，也很好地为农村消费而言。本季度的投资率也稳定为30.4％，随着消费的增加，这可以逐渐改善。
建筑是另一个明星表演者，增长了7.6％。这项贡献来自政府对基础设施和住房部门的关注。后者目睹了复兴的迹象，在节日季节个人通常会购买房屋的节日期间，可以预期它可以维持，如果没有改善。
服务业再次成为增长引擎。鉴于我们的经济是一个以服务为导向的经济，因此这一部分得到了很多支持。实际上，它必须应对可能在制造业上的关税的影响。随着消费者支出继续保持迅速增长，“经验”仍然是一个驱动因素，贸易，运输等的增长率为8.6％。电子商务和零售的繁荣也有助于增长。更多的手机和互联网已经增加了通信部分的产出。
根据存款和信贷，金融部门继续将迅速增长增长9.5％。由于预计在繁忙的季节，信贷预计将获得增长，这可能在接下来的几个季度中保持稳定。同样，对于公共行政和国防服务，去年9.8％的增长超过9％，因为政府一直在中央和州一级支出。
读者的好奇心点是，尽管这些段所采取的所有方向是在预期的线上，但数字数量很高。这可以通过计算GDP数字的方式来解释。所有数字通常以当前价格计算。然后，这些数字会根据价格放流器缩小。在大多数情况下，这些缩水器往往是批发价格指数（WPI）。必须这样做才能将名义号码转换为真实。今年，WPI倾向于非常低或负。这是由于本季度名义GDP的增长率为8.8％，比实际GDP增长高1％。通常，这两个数字的差异为3-4％。鉴于预计至少在Q2和Q3的通货膨胀率将是良性且低的，因此真正的GDP生长数量会有向上偏差的趋势。
所有这些也意味着达到了6.5％的增长数量，印度储备银行预计这一年（在预测时，它没有考虑到美国对美国征收的25％关税）。收入已授予个人税收优惠，预计GST也有类似的收益。两者都将有助于国内需求，这对于稳定船至关重要，假设对美国的出口将因关税而受到打击（可能会在三四个月后实现）。随着对正常季风的期望，哈里夫的生产（这是潜在农村支出的良好代理人）认为当然。因此，这是一个很好的预言。
下一个问题是，货币政策委员会将如何看待这个数字？如果由于未来几个季度的缩进器也将存在向上的偏见，那么总体GDP增长绝对不会引起人们的关注。此外，从9月开始，过去的行动仍在进行，现金储备率削减了。基于增长数字（无论是第一季度还是全年），支持此时削减税率可能很棘手。然而，尤其是对微型，小型和中型企业部门的关税影响始终会陷入困境。尽管如此，这还是一个有趣的电话。
