随着通过基金中的基金 (FoF) 途径白银交易所交易基金 (ETF) 的溢价较现货价格飙升高达 12%，基金经理正在停止这些投资。在四家资产管理公司（Kotak、SBI、UTI 和 Tata）停止通过母基金进行投资后，另外两家公司（ICICI 和 Axis）周二也纷纷效仿。
周二，当地市场白银价格触及每公斤 17.6 万卢比的历史新高。周一国际市场价格触及 52.37 美元/盎司。自一月份以来，国内市场的价格一直在飙升，飙升了 105%。
专家指出，当地白银价格的溢价直接影响这些计划的估值，因为现在购买意味着支付的费用高于资产的实际价值。
正如 Kotak Mahindra AMC 基金经理 Satish Dondapati 告诉 FE 的那样，一旦供应正常化并且 ETF 价格与白色金属的真实价值一致，投资者就可以购买更接近资产净值的产品。现在贸然介入可能是一个错误。
没有人十分确定实物白银的短缺何时会得到缓解。彭博社报道称，白银租赁利率（代表伦敦市场借贷金属的年化成本）今年一直居高不下，但在周五按一个月计算飙升至 30% 以上。
彭博社的报告指出，“由于担心金属可能受到美国关税的打击，引发了两个交易中心之间的巨大混乱，今年早些时候，人们纷纷将金属运往纽约，因此最近几周印度的需求激增，减少了伦敦可供交易的金条供应。”
与黄金 ETF 的实物市场不同，白银 ETF 的市场稳定性较差，因此溢价飙升。然而，由于ETF是自由交易的工具，暂时停止交易所交易是不可行的。
彭博社报道称，高盛集团分析师在一份报告中写道，白银市场“流动性较差，大约比黄金市场小九倍，放大了价格波动”。
在全球范围内，白银ETF的流入量在2025年上半年创历史新高，超过了2024年的总流入量。在国内市场，1月至9月期间白银ETF的流入量增加了一倍多，达到1400亿卢比，而去年同期为650亿卢比。
与黄金一样，白银在国际市场上以美元计价。当美元走弱时，对于使用其他货币的买家来说，白银往往变得相对便宜。这推高了白银价格。
白银连续五年供不应求。目前白银总需求的一半以上来自工业用户，尤其是电子和太阳能等行业。
投资者必须注意，白银价格波动很大，可能会在很长一段时间内保持低迷状态。例如，全球市场白银价格从2011年4月每盎司48美元的高点跌至2020年3月每盎司12美元的低点，暴跌75%，并于今年恢复至新高。
