行业专家表示,要激发人们对证券借贷(SLB)领域的兴趣,需要经纪人提供透明的损益指标,并制定降低保证金成本的法规。
他们表示,由于流动性较高,大部分做空都是通过股票期货途径进行的,而且抵押品监管不透明。
一位市场人士表示。 “充满活力的股票期货市场正在阻碍 SLB。”他补充说,对于贷款担保和长期持有以获取未来销售机会的规定并不十分明确。他强调充当贷款人和借款人交易对手的清算公司之间需要同步。
NSE 数据显示,过去一个月该交易所的股票交易量仅为 71,959 笔,交易量为 1.149 亿笔。
Axis Securities 技术和衍生品主管 Rajesh Palviya 表示:“目前,很少有高净值人士和聪明的投资者通过持有大量该领域交易量最大的少数股票来参与。”其中包括 Wipro、Ashok Leyland、Cholamanandalam Finance、Rail Vikas Nigam、Nykaa 和 Dr Reddy’s Labs。帕尔维亚表示,散户参与较少,因为大多数经纪商尚未在平台上启用散户投资者,而且散户投资者无法获取损益指标。
“我们目前向持有非流动性证券的投资者发送邮件,并试图对他们进行教育,”他说。 Sebi 于 2007 年推出了该框架,该框架允许持有股票的投资者以收费方式出借股票,从而开展卖空等活动。该框架最后一次更新是在 2012 年,当时贷款人和借款人被允许将其头寸展期最多三个月。然而,在展期期间不允许对柜台头寸(借入与借出)进行净额结算,并且其资格扩大到满足特定标准的流动性指数交易所交易基金。
据 Sebi 官员称,一些有关 SLB 的早期讨论已经在监管层面开始,以鼓励其更多使用。
WealthMills Securities 股票策略总监 Kranthi Bathini 认为,提高投资者意识以及进一步简化流程是提高参与度可以采取的措施之一。 “目前的机构参与者没有获得他们想要的流动性。”
建立强大的 SLB 生态系统是印度国家交易所成员协会加速资本市场增长的五点改革宣言的一部分。据其称,由于高利润成本和低零售意识,市场仍然不发达。它呼吁合理化保证金要求并改善零售银行对 SLB 平台的访问。
该协会表示:“运作良好的SLB生态系统将使投资者能够在不完全依赖衍生品的情况下对冲或表达观点。它还有助于遏制过度投机活动并鼓励更健康的市场结构。”
在全球范围内,SLB 通常作为场外交易产品运营,通过各方之间的私人协议发挥作用。上述参与者表示,“在国际上,SLB的订单撮合从来没有成功过,这是一个基于电话的报告市场,参与者需要尽可能满足单一贷款人的担保,满足所需的数量。”