专栏：美国废品规则对加工进行考验

美国将更多关键矿物废料留在国内的举措可能会加强供应安全，但其成功与否将更多地取决于国内工业能够将多少材料转化为可用矿物，而不是留在国内的材料数量。

据该机构称，除非有调整或例外情况，否则8月下旬，一些锂离子电池废料，包括黑块和钨废料将必须出售给美国买家。 金融时报。这项为期一年的措施旨在保留具有战略意义的重要材料，因为华盛顿寻求减少对外国加工能力的依赖。

逻辑是令人信服的。如果美国需要更多关键矿物，为什么还要出口已经含有这些矿物的材料呢？但废品与供应不同。它仍然必须被收集、分类、加工并提炼成电池、国防和工业客户可以使用的产品。

从 GEM Mining Consulting 的角度来看，这种区别应该决定如何判断政策。有意义的衡量标准不是保留的废钢吨数，而是最终返回国内经济的合格二次矿产供应量。

可用供应量

回收可以加强矿物安全，但不能消除采矿和精炼的需要。国际能源署估计，根据其能源转型情景，到 2050 年，加强回收利用可以将铜和钴新矿开发需求减少约 40%，锂和镍新矿开发需求减少 25%。

这些都是显着的减少，但它们给初级生产留下了巨大的需求。更重要的是，一吨黑色物质并不相当于一吨锂、镍或钴的供应量。其价值取决于化学成分、金属含量、收集和分类、回收成本以及成品材料是否符合客户规格。

格林美在2025年铜渣工作中也遇到了类似问题。大量库存的二次材料并不自动构成经济资源。品位、回收率、能源消耗、资本支出、运营支出、监管和执行风险决定所含金属是否成为可销售供应。关键矿物废料也值得同样的审查。

GEM 称之为一个有用的框架 可回收的战略供应。材料必须克服五个障碍：必须可用；收集并分类；以国内加工能力为支撑；技术上和经济上可恢复；并能够生产满足国内客户规格的材料。

美国的措施主要解决第一个障碍。它在该国保留了更多原料。它本身并不能改善收集、建立精炼能力、提高回收率或使成品符合电池或国防应用的要求。

黑色质量说明了瓶颈转移的速度有多快。可用于此分析的最完整的国家基线来自美国能源部的 2023 年数据。中间加工设施可处理近 175,000 吨电池和制造废料，而能够回收电池材料的设施代表约 35,500 吨产能。计划在接下来的两到四年内再增加 76,000 吨的材料回收能力。

这些数字不是 2026 年产能快照，但它们展示了将电池粉碎成黑色物质与将锂、镍、钴、锰或石墨回收成可用产品之间的差异。

时间安排使情况变得更加复杂。国际能源署表示，目前全球回收能力的建设速度快于原料的供应速度。如果每个宣布的项目都完成，到 2030 年产能将达到可用原料的约七倍。 2030 年之后，随着更多电动汽车电池达到使用寿命，情况将发生变化。到 2040 年，欧洲和美国宣布的回收能力将仅覆盖可用原料的约 30%。

这就产生了一个棘手的投资问题：建设太晚，回收能力成为瓶颈；建设得太早，工厂可能会在数年之内难以获得足够的经济原料。

出口限制又增加了一个复杂性。经合组织表示，2009 年至 2024 年间，对关键原材料的限制增加了五倍，其中废物和废料是最常受到限制的类别。欧洲也在加强对电池废物和黑物质的控制。

然而，国际废料贸易可以帮助回收工厂达到规模并高效运营。在具有竞争力的国内回收能力准备好之前限制出口，材料可能会闲置或加工效率较低，而其他地方已建立的工厂会失去原料。短期内，这可能导致对新开采材料的需求高于政策制定者的预期。

钨提出了不同的测试。美国地质调查局表示，自 2015 年以来，该国尚未对钨进行商业开采，但有七家美国公司可以将精矿、仲钨酸铵、氧化钨和/或废料转化为金属钨粉末、碳化钨粉末或化学品。到 2025 年，回收将成为该国唯一的国内钨供应。

对比度很重要。黑料和钨废料属于相同的广泛政策方针，但它们进入国内供应链的成熟阶段却截然不同。因此，保留的总吨数几乎无法揭示实际的安全效益。

测量转换

更好的指标是跟踪 GEM 所称的 废料与证券的转化率：合格的国内再生矿物产量除以因政策而保留的关键矿物含量。

双方均应以所含矿物单位而不是混合废料的总吨数进行测量。

考虑一个简单的例子。假设该政策保留了含有 100 单位关键矿物质含量的废料。其中，85 个到达国内回收厂，75 个成功回收，68 个最终达到客户规格。转化率为68%。这 68 个可用单位（而不是最初的 100 个）代表了对供应安全的有意义的贡献。

问题在于，现有的公共数据似乎还不足以在全国范围内可靠地计算这一比率。本次分析审查的美国数据集并未提供在相同基础上追踪保留关键矿物含量和合格回收产出的单一国家系列。

这对政策制定者来说是一个机会。通过收集、预处理、回收和最终鉴定来报告金属含量流，将有可能衡量该政策是否正在创造战略供应，而不是简单地假设保留的废钢等于安全。

这一原则与我们在战略矿产库存方面的工作是一致的。 GEM Consulting 的 Guzmán 和 Karpunina 最近发表的一份预印本发现，库存最适合作为包括回收、多样化和替代在内的更广泛的弹性战略的组成部分。明确的规则、治理和行业协调也很重要。

废料保留不是政府库存，但它可以作为分布式战略原料的一种形式。它的价值最终取决于国内系统将材料转化为工业可用的东西的能力。

同样的区别更广泛地适用于矿物质替代品。 GEM 之前的铜替代工作强调了技术上可行的技术与市场规模上重要的技术之间的差距。经济、工业成熟度和采用率决定了结果。次生矿物也应面临同样的测试。

华盛顿拥有帮助缩小这一差距的工具。能源部已在 2026 年提供高达 5 亿美元的资金用于国内关键材料加工、回收和相关制造。更可预测地获取原料也可以鼓励私人投资。

但仅靠出口限制并不能建立一个综合的回收行业。黑色物质和钨废料仍然必须以具有竞争力的成本经历从保留和加工到回收和产品鉴定的整个链条。

对于矿商、投资者和政府来说，这种区别会产生影响。二次供应将会增长，但保留废料并不能告诉我们回收可以多快取代初级生产。如果加工和资格认证滞后，美国可能会改善其战略地位，但不会立即减少对新矿山的需求。如果国内转换能力成功，地上的材料可能成为更大的供应来源。

因此，更好的问题不是美国可以保留多少关键矿物废料。这是它可以从它保留的每个单位中创造出多少可用的矿物供应。

这就是循环性成为供应安全的地方——也是这项政策最终应该被评判的地方。

* Alina Karpunina 是 GEM 矿业咨询公司的项目经理。