鉴于最近对许多大型首次公众报价的零售响应不足，市场监管机构提议修剪公共花车中的零售配额。 Ananya Grover解释说
l SEBI提出了什么建议？
印度证券交易委员会（SEBI）提出了首次公共报价（IPO）结构的各种变化，包括酌处主持人投资者分配和零售类别的保留百分比。它说，对于以上5,000亿卢比的大型IPO，以分级的方式将对零售类别的分配从现有的35％降低到25％，而对合格机构购买者（QIB）类别的分配可能会从50％增加到60％（最高8000千万卢比）。指出，在QIB配额中，锚和非锚定部分保留了共同基金（MF），这也代表了零售的个人投资者，因此市场监管机构还表示，MFS的保留也应从非锚定类别的5％增加到现有的5％增加到15％。
锚投资者是大型机构参与者，在公众开放IPO之前，他们每天被分配股票。 QIB是大型投资者，例如共同/风险投资基金，公共金融机构，被认为适合在资本市场进行投资的保险基金。
l为什么在当前的市场环境中很重要？
35％的配额使得很难吸引所需的响应，尤其是在大型IPO的情况下。鉴于零售部分中的分配方法，平均申请大小为20,000卢比，因为自2020年以来，SEBI的280多个IPO的数据都需要700,000-800,000卢比的申请，用于5000亿卢比的IPO和至少175万卢比的IPO申请，用于IPO的10,000千万卢比。 IPO允许从零售到QIB类别的IPO中的溢出，但是UnderSubscription对IPO的情绪产生了负面影响，并产生了负面的看法。这发生在六角形技术和HDB金融服务的情况下，其零售配额分别仅订阅0.1％和1.5％。自2022年以来，虽然Bajaj住房金融的IPO，TATA Tech，LIC，Bharti Hexacom看到了零售/非机构投资者的强烈反应，但其他发行人以大型IPOS在这两个类别中获得了较大的IPOS SEW销售不足。
l有益的公司
根据截至7月25日的可用数据，在管道中有七个IPO，每个IPO旨在收取5,000亿卢比或更多的IPO。其中包括已获得监管机构批准的LG电子产品15,000亿卢比的LG电子产品和5,000亿卢比的筹款印度和Dorf-Ketal Chemicals India。等待监管机构点头的公司是Groww的亿万脑车库Ventures（5,950卢比），Tata Capital（18,000亿卢比），ICICI Prudential AMC（10,200亿卢比）和Inox Clean Energy（6,000亿卢比）。其他计划去公开浮动的知名人士包括国家证券交易所和Jio Infocomm。
市场监管机构表示，平均IPO规模在上升，而对于IPO来说，IPO大于1 000千万卢比，平均发行规模在CY2024中为4,000千万卢比，并且在CY2025和CY2026中可能会进一步增加。
l拟议更改的影响
专家们表示，这将有助于在上市时更好地发现价格，因为静音需求不会影响情绪。 SEBI不将此部分保留在公司的酌处权中，因此确保股票有足够的流动性。此外，正如行业参与者指出的那样，由于潜在的利益冲突，他们在金融领域工作，但可以通过共同基金进行投资，因此不允许直接投资于IPO，他们将发现拟议的变更有益。这也反映了当前的市场情况，尽管市场波动性，但零售流入共同基金仍然很强大。但是，人们担心大型机构将在高需求问题中具有优势。 SEBI表示，这些提案确保了需求稳定性并增强发行人对波动或聚集市场状况的信心。考虑到大型IPO的零售部分的静态反应，增加了对共同基金和动荡的股票市场的信念，因此提出了这些变化。
l SEBI计划还有什么？
市场监管机构还建议，在主播投资者的一部分中，应专门为在印度保险监管和发展局注册的终身保险公司和养老基金监管机构监管的养老基金。
媒体报道说，SEBI还可以考虑放松大型清单的强制性稀释规范。根据目前的规定，IPO后价值为100,000亿卢比的公司必须至少稀释5％的股份。这可以将其放松至2.5％。这将为诸如Reliance Infocomm，National Stock Exchange（NSE）和Flipkart等大型公司提供更多的列表灵活性，因为它们一开始就不需要从公众那里筹集大笔款项。在未列出的市场中，NSE的价值为54.3亿卢比，在现有规则下可能意味着将近300亿卢比。 Jio Infocomm的价值为100万卢比，目前的规定可能需要超过500亿卢比的公共发行。
