Swiggy和Zomato之间的僵局只会变得越来越强烈，现在前者现在与竞争对手公司在印度的粮食交付市场上缩小了差距。根据法国巴黎银行（BNP Paribas）的一份报告，从长远来看，Swiggy的快速商务型Instamart可能会成为主要价值推动力。这家经纪公司以“跑赢大盘”的评级为该公司启动了报道，理由是其粮食交付（FD）的提高以及快速商业（QC）领域的潜力增长令人印象深刻。
Swiggy创建了类别后，已经失去了Zomato（现为永恒的），该Zomato“执行得更好”并做出了正确的收购”。但是，BNP Paribas说，Swiggy说，Swiggy正在卷土重来。“以当前的股票价格，Swiggy的QC业务没有得到估值，我们预计这会在下一年中变化。
Swiggy目前在食品交付市场中占毛额订单价值（GOV）的43％，预计可以超过28财年的销售和EBITDA增长的Zomato。根据法国巴黎银行（BNP Paribas）的说法，这将得到其更快的交付时间和提高利润率的帮助。
根据法国巴黎银行（BNP Paribas）的说法，快速商务可能是Swiggy的下一个创造价值市场的大杠杆。这家经纪公司表示，随着业务规模缩小和亏损的范围，这被视为具有很大优势的“自由选择”。尽管仍处于红色，Instamart预计到28财年将发布50亿美元的净订单价值。
将事情置于透视上，Swiggy是印度食品交付（FD）市场中的第二大参与者，也是高增长快速商务（QC）领域的第三大市场，每天都会交付。
法国巴黎银行（BNP Paribas）说：“我们认为FD是一种有利可图的双重垄断，并持续强劲增长，并且我们期望有强劲的现金产生。我们看到质量控制推动了印度城市零售的转型，而目标可寻址市场不断扩大。”这家经纪公司在25-28财年期间对Swiggy的复合年增长率为32％，并预计FD和QC的利润率都会提高。
Swiggy的粮食送货业务现在是EBITDA的正面，预计将产生强大的自由现金流。在25-28财年，Swiggy预计在销售和EBITDA增长方面将胜过Eternal的FD业务。由于其基础低，法国巴黎银行（BNP Paribas）预计，Swiggy的EBITDA增长率为66％，而CAGR为39％的复合年增长率为39％。它说：“ FD业务没有任何有意义的资本支出或营运资金要求，应该提供强大的FCF。”
关于Swiggy QC业务的叙述由于其近期预期的损失而言是负面的。就这项业务而言，Swiggy的净订单价值（NOV）预计为50亿美元，EBITDA损失在28财年为1.5亿美元。在损失损失的同时，考虑到长期机会和保证金杠杆，法国巴黎银行（BNP Paribas）将业务视为有价值的。尽管快速商业业务需要大量的投资，但重点是长期机会而不是近期盈利能力。由于对获胜者的奖励不成比例，法国巴黎银行（BNP Paribas）希望该行业在中期保持竞争力。
但是，随着尘埃落定，它补充说：“我们看到多个杠杆来扩大利润率”。该报告概述了QC保证金改善的五个关键杠杆，包括更高的黑暗商店利用，更好的品牌合作伙伴关系，广告货币化，平均订单值增加以及规模驱动的运营效率。
在此期间，Swiggy在资产负债表上拥有现金，并从其FD业务中产生免费现金，这应该有助于他们继续增长而不会被迫提高股权。
尽管法国巴黎银行（BNP Paribas）承认风险 – 从QC的第2和第3层市场中的新参与者到高现金燃烧和不确定的单位经济学，但鉴于当前估值的位置比Zomato更好，尤其是鉴于快速商务类别的长期潜力。
但是，它坚持认为，即使在28财年，Swiggy的QC部门仍将继续损失。
“超过25-28财年，我们预计Swiggy能够提供更好的增量数量。在FD中，由于其快速交付计划的快速交付计划，Swiggy的增长速度会更快，这一速度已经扩大了。而且，我们看到对盈利性帖子上市的关注更加重视，”它得出结论。
