Ashvin Parekh Advisory Services LLP执行合伙人Ashvin Parekh
最近的地缘政治紧张局势，美国的主要关税征收以及印度的积极反应（无论是通过贸易多元化和新的双边安排）以及最近的商品和服务税（GST）变化，重塑了印度银行，金融服务和保险（BFSI）部门所面临的机遇和挑战。本文讨论了针对特定部门的见解的影响。
就资产绩效和财政部业务而言，银行业在过去几年中表现不错。在上述发展的背景下，它将从国内增长，并从印度经济的韧性和强大的国内需求中受益。它将部分与由新关税造成的直接出口库存隔离。最近的GST改革将促进消费，从而增加经济信贷需求。第二个主要机会将是数字化和金融创新，这是通过快速采用数字金融，联合支付界面扩展和金融科技合作而看到的。
新的双边协议还将带来与新的国际市场的国际贸易融资机会，这可能是第三个主要机会。多元化的国际伙伴关系以及印度对东南亚国家，拉丁美洲和非洲协会的枢纽将减少对美国和欧盟贸易的过度依赖，从而为银行提供新的关系和基础设施机会。第四个因素将通过监管支持和改革。预计印度储备银行将诱发流动性和降低利率，促进信贷增长，并可能降低企业和消费者的借贷成本。决策者坚持认为，商品及服务税福利将转移给客户，这将导致消费和信贷流，尤其是在住房融资和车辆贷款领域。
但是，一些挑战仍然存在，例如出口链接的贷款风险。由于美国关税导致出口和工作损失的减少，因此大量接触出口导向部门（宝石，纺织品，化学品）的银行面临资产质量质量恶化的风险。第二个主要挑战将是货币和资本流动性波动。关税和较弱的印度卢比可能会增加外汇和资本流动的波动，从而挑战银行的财政部管理。对于外汇，主要的挑战将是汇率波动。持续的折旧会影响拥有大型外汇头寸的银行。支付余额的压力将导致对冲成本增加。第三个主要挑战是存款竞争 – 随着银行争夺稳定的资金，潜在的挤压利润率，高级存款利率将持续存在。最后，受影响部门的微型，小型和中型企业可能会面临流动性紧缩，增加了对贷方不良资产风险的可能性，需要谨慎的承销和可能的政策支持。
至于资产管理和共同基金，该行业的发展速度一直在增长，散户投资者的成员正在以突飞猛进的速度增加。关税的征收和美联储最近降低的税率将直接影响投资流入印度市场。美联储的降低税率可能会对市场产生积极的影响，因为较低的美国收益率减少了投资者在美国保留资产的动机，从而鼓励流入新兴市场。机会和挑战的第一个主要领域是波动和质量飞行。资金将寻找更稳定的资产，对金融服务，医疗保健和工业等国内和绩效领域的偏爱越来越偏爱。第二种影响将是选择性部门机会。基金经理将在最小化关税征收影响的柜台中侦查资产。在这里，经理和投资者都将研究交易所交易的基金，尤其是黄金和银牌。但是，考虑到印度经济强劲的绩效，长期流动，尤其是由于国内零售参与和系统性投资计划流动，这是强大的稳定器。从GST 2.0改革的角度来看，单位持有人或共同基金公司的成本结构没有重大变化。
关税征收可能对保险部门的影响很小，但就GST改革而言，情况并非如此。这些更改豁免了保单持有人为人寿保险和零售健康保险中某些产品支付的Premia提供的商品及服务税。显然，这是一个受欢迎的举动，因为这可能意味着保单持有人的成本降低了政府财政部的成本，每年对寿险产品和每年约7,000亿卢比的健康保险降低了约600亿卢比的成本。如果我们分析了这项改革，我们可能会发现，在进行此类更改之前，可以研究对保险行业的税率修订和豁免的含义。
政府具有崇高的愿景，即确保到2047年所有印第安人都涵盖了所有印第安人。对于这个愿景，决策者认识到该行业将必须多次增强能力或资本。这是通过鼓励私营部门国内参与者及其战略或金融外国投资者来完成的。外国直接投资改革多达100％外国股权是朝着这一付出的重要一步。大型外国资本可以或假设地流入经济。不幸的是，实际的牵引力或流入并不重要。
投资者的利息降低可能是由于过去几年法规的变化所致。这样的例子就是将生命政策的投降时期减少到一年。 GST 2.0的变化将大大减少回报，因此投资者的利息，包括国内外的投资者。虽然GST对生命和健康保险的豁免将降低对保单持有人的封面成本，但公司将被拒绝以收购和管理费用支付的商品及服务税（GST）的投入信贷。预计人寿保险公司的财务影响预计每年对健康保险公司每年约为13,000亿卢比。这可能是一个意想不到的后果，政府可能会重新检查含义。
关税征收将影响BFSI部门，提供新的机遇和挑战。政府在贸易多元化以及直接和间接税制改革方面的反应将提供一些额外的缓冲。宏观影响看起来对该行业有利，但玩家将重新调整其策略以确保其书籍的质量。
