杰富瑞 (Jefferies) 于 11 月 13 日发布的《贪婪与恐惧》报告重点介绍了杰富瑞全球股票策略主管 Christopher Wood 的多头模型投资组合中的关键印度股票。这些股票涵盖银行、金融科技、房地产和基础设施等多个领域。最重要的是，所有这些都集中在国内增长方面。
Cheris Wood 投资组合中的顶级印度股票
在亚洲（日本除外）的多头投资组合中，该报告列出了 Eternal（之前称为 Zomato）、SBI Life Insurance、Lodha Developers、DLF、ICICI Bank、HDFC Bank、PolicyBazaar 母公司 PB Fintech、GMR Airports Infrastructure 和 MakeMyTrip。没有对它们附加任何评论，而是与属于亚洲（日本除外）多头投资组合一部分的其他主要全球股票一起提出。
国际多头投资组合（不包括美国上市股票）保留了五家印度公司：Eternal（之前称为 Zomato）、Lodha Developers、ICICI Bank、HDFC Bank 和 MakeMyTrip。全球多头投资组合反映了这些相同的印度名字。在这两个投资组合中，上周唯一报道的变化涉及非印度股票，圣戈班被删除，任天堂被添加。印度股票没有任何变化。
在所有三个投资组合中，杰富瑞仅提供了其标准方法说明。该报告称，模型投资组合是通过“对覆盖股票的基本面分析和策略师对各个行业的看法”构建的，旨在实现长期绝对回报。该报告没有将这种方法与任何特定的印度股票或行业联系起来。
杰弗里斯谈印度经济
文件中的宏观注释提供了印度经济的单独背景。报告称，卢比今年迄今已贬值3.4%，26财年经常账户赤字可能收窄至GDP的0.5%，外汇储备为6900亿美元。
它还表示，2025 财年外国直接投资流入总额同比增长 13%，达到 810 亿美元，本财年 4 月至 8 月期间同比增长 18%。 2026 财年的前 5 个月，FDI 净流量增至 100 亿美元。
杰弗里斯谈部门绩效
杰富瑞 (Jefferies) 的行业数据凸显了房地产行业的发展。报告显示，2025 财年七家上市房地产开发商的预售量增长了 17%，预计 2026 财年将增长 22%。这些开发商的总净债务已从 2019 财年的 5200 亿卢比降至 25 财年的 760 亿卢比，报告估计到本财年末将进一步降至 280 亿卢比。
10 月中旬信贷增长也从 5 月的 9% 升至 11.5%，提振了各行业的情绪。该报告称，IT 服务业增速放缓，9 月份季度收入同比增长 1.6%，并指出 BSE IT 指数当前市盈率为 23 倍。
这些宏观和部门部分与投资组合列表分开，并且没有作为包括 ICICI 银行、HDFC 银行、Lodha Developers、Zomato 或任何其他印度名称的原因而提出。
报告中提到的唯一与印度相关的投资组合调整是将 JSW Energy 从亚洲（日本除外）投资组合中删除，并由三星人寿保险取代。该报告没有说明这一变化的原因。
杰富瑞还指出，今年印度市场疲软是在国外大量抛售的背景下出现的。该报告称，外国投资者今年迄今已撤资 162 亿美元，并补充说，印度在 2025 年是一场“相对回报灾难”，表现落后 MSCI 新兴市场指数 27 个百分点。它将这描述为与“绝对回报灾难”形成鲜明对比，指出国内资金流入的弹性继续抵消了新股供应。
