最近，当印度投资（印度）董事总经理Vishesh Shrivastav表示，新加坡国有投资者将在印度私人信贷市场成熟并提供适当的风险奖励余额的机会时，对印度的私人信贷市场进行关注时，对私人债务圈的机会并不感到惊讶。
行业POV
根据该细分市场的高级管理人员的说法，全球基金发现有吸引力的，坚强的债务解决流程的200-3亿美元范围的有限交易使大型投资者，尤其是养老基金和全球PE基金，对印度的私人债务空间的热情较低。
一位前CPPIB高管说：“这里的大笔交易很小。更重要的是，解决过程并不容易，这使全球有限公司（有限合作伙伴）远离……GPS（普通合作伙伴）可以接受，因为他们的风险食欲很高。”
高管同意Temasek的Shrivastav，即使一项交易提供了18％至19％的卢比票据，前forex和对冲费用降低了约5％，也将美元收益降低到12-13％左右。
“在欧洲和美国有12％的交易……为什么他们需要来印度？”他说，并补充说，两到三年前，这里的回报具有竞争力，但是利率下降的情况下降了。 Shrivastav，在最近接受采访 铁，说：“但是，目前，它（私人信贷）仍然更像是一个发达市场的故事，而不是印度。”
Spark Asia Impact资产管理合伙人Saurabh Agrawal表示，印度的私人信贷市场是15年前的私人股权。他说：“平均交易规模为200–30亿卢比，这不会为全球资金提供针头。”
此外，IBC框架一直是一个混合的袋子，而解决的时间表一直很长 – 肯定会影响市场对全球资金的吸引力。
阿格拉瓦尔说：“我怀疑大量资金会长时间坐在篱笆上。随着市场的加深和法律框架的进步，我们应该看到更多的行动。”
此外，印度不允许使用PE杠杆，一旦发生变化，交易活动可能会大大增加。他补充说，全球私人信贷交易的很大一部分是由赞助商支持的（PE/VC支持的），投资者从治理结构和一致的利益中汲取了舒适感。
Temasek的同行，例如加拿大的CPP投资（CPPIB）和KKR，采用了更谨慎的策略。
例如，CPPIB一直通过与Piramal Group和Kotak等当地公司建立合作伙伴关系来投资印度的私人债务。
NBFC的负责人说：“全球养老基金不想直接押注印度信贷，因为他们不想参与债务执法，因此他们依靠当地合作伙伴。”
CPPIB没有回复有关该主题的电子邮件。
CPPIB支持的印度复兴基金的发言人说，它投资于压力或表现不佳但有前途的中型印度企业，并根据需要以债务或权益的形式部署资本。发言人补充说：“除了金融投资外，该基金还积极参与控制和领导业务转型以创造长期价值，从而不依赖债务回报。”
KKR退出其NBFC公司并用GIC清算其房地产NBFC后，它现在通过其亚太信贷平台执行债务交易。
最近，美国的投资者通过该平台向Manipal集团借了6亿美元。“交易是机会主义的，印度与其他市场竞争。KKR在这里非常有选择地进行债务交易，而Manipal是一次性的，”与投资者接近的消息人士说。他补充说，20％至22％的回报的时代已经结束 – 劳格公司现在将债务提高到10-11％。
Externations的信用策略董事总经理Ankur Jain说：“全球投资者（专注于特殊情况的投资者）认为他们获得了一两笔交易，并将印度视为卫星市场。”
发送给KKR的邮件没有引起回应。
在印度的私人信贷市场中，直接贷款持有2024年最大的份额，占筹集资金总资本总额的75％以上（超过1500亿美元）。普华永道印度（PWC India）称，第二大订阅的债务策略是特殊情况，筹集了近250亿美元。
消息人士称，诸如Varde Partners，PAG和Oaktree之类的投资者主要是在压力资产或特殊情况下贷款，重点是高收益。
