印度的风险债务格局在2025年上半年表现出稳定的动力，其中一些顶级基金（Stride Ventures，Trifecta Capital和Alteria Capital）共同部署了130多笔交易的210亿卢比，即使公平资本仍然可以选择，对持续的结构性债务的需求也表示持续的需求。
Stride Ventures以47笔交易的80亿卢比领先，其次是Trifecta Capital，该公司在43家公司中部署了6.9亿卢比。 Alteria Capital也看到了类似的部署水平，在今年上半年，它在41亿卢比的价格上投资了70亿卢比。
风险债务是提供机构支持的A和Above系列初创公司的一种贷款，除了债务部分外，还包括股票认股权证。这些股权踢球者通常约为债务量子的10％，通常以完全稀释的方式将公司的所有权不到1％。
大型后续下注
尽管总体部署数字在很大程度上与去年同期一致，但基金经理表明资本部署的性质正在发展。例如，Trifecta Capital指出，今年的分配更加集中。
在成熟投资组合公司（例如Dehaat（200亿卢比），Kissht（100亿卢比）和Bharatpe（500亿卢比）（5亿卢比）的大型后续投资组合中，其资本占了很大一部分，以及在Baaz Baaz Bikes和Fabheads Automation等早期初创公司中的新投资。同时，Stride Ventures在QSR Chain Wow Momo投资了85亿卢比，并在上半年向农业商业公司Waycool Foods投资了650万美元。
“尽管早期增长和成长阶段的公司的需求一直很强劲，但我们现在看到年轻的初创公司之间发生了明显的转变 – 初创公司提高了他们的第一个机构权益回合 – A系列A，甚至是预制序列A-，他们越来越开放，他们越来越开放，他们越来越开放式风险投资债务与他们的股权上涨。”
扩展，增长和资本效率
对于较小的风险债务基金，例如总部位于新加坡的投资公司Lighthouse Canton的债务基金，今年的新交易中的吸引力要高得多。 Venture债务的资产管理执行董事Ankit Agrawal表示，在2025年H1 2025年，它在11份新交易中部署了125亿卢比，这标志着去年同期的大幅增长，在此期间，它完成了5亿卢比的新交易，总计47亿卢比。
随着股本仍然有选择地流动，风险债务越来越多地用作跑道扩展工具，又是面向增长的计划。资本效率和近乎贴身的公司正在转向风险债务，以避免早期稀释，而年轻的公司则将其用于扩展到新的垂直或地理位置，扩大营销和营运资金需求。
Agrawal说：“利用风险债务的使用肯定是出于跑道延期。初创企业正在利用它来弥合资助巡回赛，避免下轮，并保留估值而不会稀释股权。”
2025年上半年反映了这一双重趋势。基于里程碑的支出和量身定制的营运资本解决方案正变得越来越主流，因为初创企业希望在不进行估值重置的情况下保持动力。一位投资者说：“这种用例的组合表明了一个成熟的生态系统。” “今天的创始人对资本的方向更加方向。”
风险债务的吸引力也出现在私人股权和风险投资者保持谨慎的时候，导致较长的资金周期和更大的审查。
