列：特朗普加倍关税后，铝流量转移

加拿大铝冶炼厂已经开始将原代金属从美国转移，以应对进口关税的棘轮，而3月份首先至25％，然后在6月50％。

该公司在季度收入电话会议上告诉分析师，在3月以来，Alcoa Corp在边境两边都经营冶炼厂。

美国进口铝的进口在4月和5月甚至在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在6月的第二次关税惊喜之前急剧下降。

一些进口鸿沟通过飙升的可回收铝的货物填补，作为一种原材料，只有特朗普的较低倒数关税。

物理市场动态可能会保持高度流动，这取决于美国的保费和特朗普愿意豁免的意愿。

主要进口，取消

三月份，美国进口原铝的进口率达到了近两年的442,000吨高度，供应商急于击败第一个关税截止日期。

但是，没有人看到第二次加息即将来临，实施几乎是立即的，这意味着没有机会将新的50％的利率领先。的确，自2022年12月以来，可能是268,000吨的进口是每月最低的塔楼。

从加拿大造成的较低的货物占数量下降的大部分。美国市场上最大的供应商是重新定向金属，而金属不在年度合同上进行，而在美国铝业的情况下约占其加拿大生产的30％。

铝将重新布置到欧洲，WBMS贸易数据显示加拿大于4月向荷兰出口了11,800吨，5月向意大利出口了25,500吨。

另一方面，由于倒数和铝关税之间的差异，铝废料的进口正在加速。 3月至5月的到达总计227,000吨，在2024年同期上涨了40％。

从欧洲进口的进口，尽管是从一个低基地进口，这导致欧洲委员会在可能的出口限制之前激活了欧洲委员会的贸易监视系统。它已承诺在9月底之前做出决定。

市场观察

美国中西部高级溢价从1月份的每磅24美分（每吨520美元）飙升至68美分，以反应双重关税加息。

但是，根据ALCOA总裁兼首席执行官William Oplinger表示，这仍然不足以支付加拿大金属的关税费用。

他说，要计算关税和向美国消费者运输的基本成本，中西部保费必须在每磅70至75美分之间。

买家正在降低库存，而不是承诺购买新的现货，因为他们等待查看目前的毛毯关税是否会豁免。

政治观看

他们这样做是正确的。

有迹象表明，特朗普政府可能会降低甚至消除签署更广泛贸易协议的国家的铝关税。

例如，与英国有关铝和钢铁产品的进口关税减少了25％。

欧洲贸易专员马洛斯·塞夫科维奇（Maros Sefcovic）表示，与欧盟的新鲜协议还带有钢铁，铝和铜的潜在雕刻。

他说，欧洲和美国的贸易谈判代表以中国生产力过度的形式发现了共同的原因。较高的关税利率目前将保持稳定，但是双方正在加入“金属联盟”，这将使关税被配额系统取代。

鉴于该国对美国铝供应的重要性，加拿大不要被纳入这样的联盟会很奇怪。

高冶炼器重新启动成本

当关税景观继续发生变化时，肯定是一件事。美国将有足够的冶炼能力来减少其进口依赖的能力。

尽管有两个新的冶炼厂项目，但他们正在与Big Tech竞争低成本的力量。即使他们可以锁定能源供应，他们也需要很多年的时间才能建设。

根据美国地质调查局的数据，美国还拥有大约670,000吨闲置的冶炼能力。

但是其中大部分是古老的，需要大量的投资。 Alcoa在印第安纳州的Warrick冶炼厂每年有50,000吨重的线路，但翻新大约需要1亿美元才能恢复全部生产。

Alcoa的Oplinger告诉分析师：“我们需要确保关税会持续一段时间。”

一种形状或另一种形状的关税似乎可能会留下来，但是有多少贸易伙伴可以避开全额50％的关税率是一个越来越开放的问题。

在图片变得更清晰之前，将不会有很多美国冶炼厂重新开始。

但是，在物理供应链中将有更多的波动性。

（这里表达的观点是作者，安迪·霍姆（Andy Home）的观点，是路透社的专栏作家。）

（Jan Harvey编辑）