全国范围内不断增强的健康意识导致了更多的医学检测，领先的病理实验室连锁店从这一趋势中受益匪浅。此外，Metropolis Healthcare 和 Dr Lal Pathlabs 等领先的医疗连锁店已经接管了利基市场和地理位置上的小型企业，这有助于他们积极扩大业务。
投资者也注意到了这一趋势，最近 Dr Lal Pathlabs 和 Thyrocare Technologies 宣布的红利发行公告已推动该行业的股票接近 52 周高点。
例如，Dr Lal Pathlabs 在周一尾盘交易中下跌 0.5%，至 3,125.8 卢比，距离 2025 年 9 月 19 日达到的 52 周高点 3,542.6 卢比相差不远。该公司董事会于 10 月 31 日宣布以 1:1 的比例发行红利，投资者情绪十分强劲。
Thyrocare Technologies 在周一尾盘交易中下跌近 3.7%，至 1,471 卢比，距离 2025 年 11 月 17 日达到的 52 周高点 1,613.9 卢比相差不远。该公司还宣布每持有 2 股红股发行 2 股。公司已将股权登记日定为11月28日。
读者应该注意，发行红股很难成为购买股票的强有力的财务理由。红利发行实际上只是增加了发行的股票数量，而不会影响公司的整体内在价值。
该领域的其他领先企业 Metropolis Healthcare 在周一尾盘交易中下跌 0.3%，至 1,946 卢比，距离 2025 年 9 月 3 日达到的 52 周高点 2,259.3 卢比相差不远。
第二季度盈利：全面两位数增长
2025 年 9 月季度，Metropolis Healthcare 的综合运营收入同比增长 22.7% 至 42.92 亿卢比。
这家总部位于孟买的公司强调，其 2026 财年第二季度的患者数量同比增长 6%，达到 360 万人，其利润率较高的 TruHealth 产品在本季度同比增长 21%。
Metropolis Healthcare 自 2025 年 3 月 21 日起接管 Core Diagnostics，自 2025 年 5 月 23 日起接管德拉敦 DAPIC，自 2025 年 6 月 16 日起接管阿格拉 Scientific Pathology，自 2025 年 9 月 18 日起接管 Kolhapur Ambika Pathology。上述收购也为 Metropolis Healthcare 在本季度提供了增长动力。
这一收购策略帮助 Metropolis Healthcare 扩展到北方邦、MP 和阿萨姆邦，并覆盖全国 750 个城镇。截至 2026 财年第二季度末，该公司的服务网络现已扩展至 4,750 个中心，而 2025 财年末则达到 4,536 个。 2025 年 9 月季度，Metropolis Healthcare 的综合净利润同比增长 13.3% 至 5.29 亿卢比。
与此同时，Dr Lal Pathlabs 2026 财年第二季度的运营收入同比增长 10.7% 至 73.06 亿卢比。该公司强调，2025 年 9 月季度的患者数量为 820 万，而去年同期为 780 万。此外，2026 财年第二季度的测试样本为 2,540 万个，同比增长 10.3%。
截至 2025 年 9 月季度末，这家总部位于新德里的医疗连锁店拥有 6,607 个患者服务中心，而 2024 财年末则拥有 5,762 个患者服务中心。 2025 年 9 月季度，其综合净利润同比增长 16.9% 至 15.22 亿卢比。
Thyrocare Technologies 的综合运营收入在 2025 年 9 月季度同比增长 22% 至 21.65 亿卢比，这得益于 2026 财年第 2 季度进行的测试为 5,330 万卢比，而去年同期为 4,400 万卢比。
截至 2026 财年第二季度末，这家总部位于新孟买的连锁店拥有超过 10,000 家活跃特许经营店，同比增长 20%。 2026 财年第二季度，其综合净利润为 4.78 亿卢比，同比增长 81%。
并购热潮：二线城市收购增长
收购允许更大的路径实验室连锁店扩大其服务网络，并进入病理细分市场的新细分市场。
如前所述，Metropolis Healthcare 于 2024 年 12 月以 24.68 亿卢比（约 2.2 倍）收购了位于古尔冈的 Core Diagnostics，这是印度北部和东部领先的癌症检测连锁店。这家总部位于孟买的连锁店还收购了位于阿格拉的 Scientific Pathology，此次收购的代价将在 5.5 亿卢比至 8.3 亿卢比之间，即被收购公司调整后 EBITDA 的 12.2 倍。
2021 年 10 月，Lal Pathlabs 博士以近 92.5 亿卢比的企业价值收购了 Suburban Diagnostics，帮助这家总部位于新德里的连锁店在该国西部地区扩张。
国家 FDA 和病理链
全国各地的国家食品和药物管理局 (FDA) 是 1940 年《药品和化妆品法》规则的主要执行机构，包括实验室使用的药品和相关产品的许可、储存、销售和检查。
对服务中心的任何不利检查都可能对病理实验室链的运营产生负面影响。
效率检查：谁的 ROE 最好？
根据 Screener.in 的数据，Dr Lal Pathlabs 本财年的股本回报率 (ROE) 为 24.3%，而 Metropolis Healthcare 为 11.5%，Thyrocare Technologies 为 16.2%。
估值
鉴于投资者对中期强劲增长的预期以及 Dr Lal Pathlabs 和 Thyrocare Technologies 宣布的红利发行，该领域股票的估值非常高。
根据 Screener.in 的数据，Dr Lal Pathlabs 的综合市盈率为 49 倍，而 Thyrocare Technologies 的市盈率为 61.2 倍。 Metropolis Healthcare 的市盈率为 63.4 倍。
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Amriteshwar Mathur 是一位拥有 20 多年经验的财经记者。
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