与仿制药出口商相比，达拉尔街的投资者认为医院股票“安全”，因为这些连锁店不会面临美国 FDA 的监管风险，也不会受到特朗普言论的影响。随着该国医疗保健的日益正规化以及政府通过各种计划推广健康保险，连锁医院已成为主要受益者。
然而，对于医院股票投资者来说，一个关键问题是这些股票的高估值（就市盈率而言）是合理的。例如，根据 Screener.in 的数据，Apollo Hospitals Enterprise 的综合市盈率为 63.5 倍，Max Healthcare Institute 的市盈率为 77 倍，Jupiter Life Line Hospitals 的市盈率为 47.2 倍。
连锁医院正在积极扩大在新地点和更多床位的业务，同时提高每位患者的平均收入，这激发了投资者对该行业股票的浓厚兴趣。
印度第二大连锁医院 Max Healthcare Institute 于周五公布了业绩，其 2025 年 9 月季度的综合运营收入同比增长 25.1% 至 213.55 亿卢比。 2026 财年第 2 季度，每个 OBD 的 ARPOB（每张占用床位平均收入）为 77,300 卢比，去年同期为 76,200 卢比。 OBD 是指占用床位天数 (OBD)，它是医院管理指标。
截至 2026 财年第二季度末，Max Healthcare Institute 拥有近 5,200 张床位，而去年同期为 5,000 张床位，其中在印度北部占有重要地位。这家总部位于孟买的连锁店还强调，2026 财年第二季度的住院人数为 87,629 人，而去年同期为 71,534 人。因此，2025 年 9 月季度的综合净利润同比增长 74.7% 至 49.13 亿卢比。
此前，印度最大的连锁医院阿波罗医院报告称，其2025年9月季度的综合运营收入同比增长12.8%，达到630.35亿卢比。这家总部位于金奈的连锁医院强调，其 2026 财年第二季度拥有 8,050 张手术床位，而去年同期为 7,994 张。 2025 年 9 月季度的入住率为 69%，而去年同期为 73%，然而，该连锁医院在本季度的每位住院患者平均收入增长了近 8.7%，达到 17.3 万卢比。 2025 年 9 月季度，其综合净利润也同比增长 25%，达到 49.4 亿卢比。
Jupiter Life Line Hospitals 在 2025 年 9 月季度的综合运营收入同比增长 17.5% 至 39.36 亿卢比。截至 2026 财年第二季度末，其运营床位容量为 1,061 张，而去年同期为 983 张。它还强调，虽然 2025 年 9 月季度的平均入住率为 62.2%，而去年同期为 68.5%，但 ARPOB 在 2026 财年上半年同比增长了 14.6%，达到 66,100 卢比。
床位竞赛：积极的扩张计划
Max 医疗保健研究所位于孟买 Nanavati-Max 的拥有 268 个床位的棕地塔楼即将投入使用。
Apollo Hospitals 强调，它已在德里国防殖民地软启动了一家拥有 42 个床位的 Apollo Athenaa，被称为亚洲首家专门为女性提供癌症中心，并在浦那推出了一家多专科三级护理医院、拥有 384 个床位的 Royal Mudhol Apollo Hospitals。
对于 Jupiter Life Line Hospitals 来说，其位于孟买 Dombivali 的医院一期工程拥有 220 个床位，预计将于 2027 财年第一季度投入运营。
扩大床位数量的竞争非常激烈，在未来几年，整个行业应该会出现巨大的增长。人们需要了解这对整体入住率和 ARPOB 有何影响。
市场反应：接近52周高点
周二，Apollo Hospitals Enterprise 股价下跌 1.4%，至 7,384 卢比，距离 2025 年 10 月 23 日触及的 52 周高点 8,099 卢比相差不远。
Max Healthcare Institute 的股价周二基本持平于 1,118 卢比，距离 2025 年 7 月 4 日触及的 52 周高点 1,314.3 卢比相差不远。
与此同时，Jupiter Life Line Hospitals 股价下跌 1.5%，至 1,432 卢比，距离 2025 年 3 月 25 日触及的 52 周高点 1,759 卢比相差不远。
效率指标：ROE 比较
根据 Screener.in 的数据，Apollo Hospitals Enterprise 本财年的股本回报率为 18.4%，Max Healthcare Institute 为 12.7%，Jupiter Life Line Hospitals 为 15%。
投资者展望
连锁医院的增长前景似乎乐观，全国不同地点增加了床位，并且 ARPOB 强劲增长。
另一方面，需要警惕可能限制医院提高各种手术价格的能力的监管。
鉴于连锁医院未来几个季度的高增长预期，医院股的估值较高。
注意：本文中我们均依赖于 www.Screener.in 的数据。仅在无法获得数据的情况下，我们才会使用替代但广泛使用和接受的信息来源。
本文的目的只是分享有趣的图表、数据点和发人深省的观点。这不是建议。如果您想考虑投资，强烈建议您咨询您的顾问。本文仅供教育目的。
Amriteshwar Mathur 是一位拥有 20 多年经验的财经记者。
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