尽管特朗普的关税感到震惊，但不幸的是，这可能是1991年印度经济的另一个机会的兴奋也迅速降低。可以肯定的是，政府已经削减了商品和服务税（GST），并且正在与出口商进行广泛的讨论，以找出面对销售突然障碍的最有效方法来提供支持。
但是，对于在印度真正需要真正建立强大经济的领域进行投资，没有或很少的话题。必备品的清单是众所周知的：土地改革，提高农业生产力，有意义的就业机会，解决对权力和运输的错误定价，常绿的“易于开展业务”，当然也增加了对教育，健康和R＆D的投资。
碰巧的是，我们处于一个相当不错的宏观位置，政府在去年占4.8％的赤字方面做得很好，而标准普尔给我们带来了拍拍的位置；同样，有一些迹象表明，政府希望将今年的赤字定为4.4％。鉴于此，以及大多数人期望由于T-危机而感到有些痛苦的事实，我认为现在是增加投资来实现有意义的变化的合适时机，即使这会导致赤字略高。 （在最近的活动中，首席经济顾问对此感到不舒服，两名参与者提出了这个问题，但他坚定地指出，这将使政府的借贷计划处于风险状态。我不同意他对风险平衡的阅读。）
我承认，今天的确不是1991年，而且我们没有靠墙壁的支持 – 我们仍在推动出色的增长。但是，鉴于至少在接下来的几年中，全球环境肯定会保持困难，因此，我们采取更加积极的立场来解决经济中的结构性问题。
卢比弱，效果较弱
我们可以用来支持这项工作的另一种工具是汇率政策。自今年1月20日以来，当大国爆炸时，卢比一直是我们追踪的25种货币表现最差的表演者（抛弃了阿根廷和türkiye的两个货币篮子案件）。在此期间，DXY（美元指数）下跌了8.8％，除23货币中的3次以外的3次增强了 – 三个摇摇欲坠是INR（-1.8％），巴基斯坦卢比（-1.1％）和印尼卢比（-0.2％）。
卢比对全球美元的弱点根本没有回应。如果（自1月以来）它以美元自由漂浮，那么今天，USDINR将在78岁左右。在通货膨胀（和利率）方面，这将是很有价值的，但是印度储备银行（RBI）像几个竞争国家的中央银行一样，显然是单一单一的照顾出口商。不幸的是，这种保持卢比弱的小马根本没有帮助 – 在过去的12个月中，商品出口或多或少平坦（它们平均增长0.2％同比）；尽管卢比对欧元弱了近9％，但这必须付出一些努力，这一定要推动向欧洲出口。另一方面，进口量平均增长了约4％，并且由于进口量比出口高60％以上，因此对通货膨胀的影响相当高。
尽管印度储备银行当然对通货膨胀进行了合理的良好处理，但似乎在全球增长疲软和不确定的情况下，汇率政策的汇率政策的一种不同的方法可能会进一步增强通货膨胀控制，尤其是在像印度这样的贫困国家，这是最重要的经济参数。
迈向更智能的政策
毫无疑问，出口至关重要，不仅要赚钱，而且要促使我们的行业变得更加全球竞争。但是，燃烧的问题是 – 特别是因为有证据表明，卢比弱点与出口增长无关的时期（有时是长时间），我们将继续将卢比越来越降低到未来？
当然，当全球增长强劲时，保持卢比足够虚弱是有意义的，以便我们的出口商可以利用市场。但是，当增长不确定并且我们正在与不成比例的关税作斗争时，在我看来，较弱的卢比实际上正在挤压其余的经济，以服务于目前可能无法增加平衡价值的出口，正如我们今年所看到的那样。
印度储备银行需要根据全球增长的预测开发一种工具，也许是对国内竞争力的某种衡量标准（AE，有人？）来判断何时允许美元弱点渗入市场，加强卢比，并何时积极推动卢比弱者。
作者是首席执行官Mecklai Financial。
