印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉在货币政策委员会（MPC）会议纪要中写道，尽管良好的通胀前景为回购利率下调提供了空间，但目前降低关键利率的时机并不合适，因为这不会产生预期的结果。会议纪要于周三公布。
货币政策委员会六名成员一致投票决定维持暂停政策回购利率，理由是与美国贸易和关税相关的外部不确定性，以及早期货币措施的持续传导。
该委员会还保留了该政策的中立立场，尽管两名成员——纳格什·库马尔和拉姆·辛格——赞成转向宽松立场。
成员们指出，美国最近的关税行动，包括对印度商品征收高额关税和提高签证费，对中小微企业和出口驱动型行业来说是潜在的阻力。尽管存在这些担忧，货币政策委员会承认，在强劲的季风、蓬勃的服务业和不断改善的制造业指标的支持下，印度经济具有韧性。
印度央行行长桑杰·马尔霍特拉表示：“当前的宏观经济状况和前景为进一步支持增长开辟了政策空间。”不过，他强调需要谨慎行事，并表示，“前期货币政策行动和近期财政措施的影响仍在发挥作用。与贸易相关的不确定性也在显现。”
会议纪要援引马尔霍特拉的话说：“财政和货币措施的累积影响尚未完全显现。关税相关的不确定性仍在演变。外部不确定性上升。鉴于这些因素，尽管存在进一步降低政策利率的政策空间，但我认为现在还不是适当的时机，因为它不会产生理想的影响。”
副行长普纳姆·古普塔投票决定维持利率现状，并指出，“全球不确定性正在快速演变，在全球政策环境今后将如何发展变得更加清晰之前，目前似乎没有必要耗尽政策弹药。”
虽然货币政策委员会选择暂停，但讨论的基调暗示，如果条件允许，准备采取行动。货币政策委员会成员纳格什·库马尔表示：“我们可能希望表明货币政策已准备好支持工业、投资和增长。”他的立场从中立转向宽松。
拉姆·辛格教授呼应了这种观点，“当前的通胀率太低；既不利于企业，也不利于公共财政……因此有理由进一步降息以支持增长。”尽管他认为再次降息的理由已经加强，但他还是投票支持暂停，理由是财政措施和早期货币宽松政策的持续影响，以及外部不确定性。
经济学家兼货币政策委员会成员索加塔·巴塔查里亚 (Saugata Bhattacharya) 同意，虽然通胀放缓为宽松打开了空间，但先前刺激措施的累积效应和不断出现的贸易不确定性值得谨慎对待。 “前期货币政策行动和近期财政措施的影响仍在发挥作用。目前通胀率放缓并不是降息的令人信服的理由，”他表示。
执行董事兼新任命的货币政策委员会成员 Indranil Bhattacharya 指出：“在一个以地缘政治冲突为特征的世界中……印度经济表现出了实力和韧性。”他采取了观望态度，观察到经济活动仍然活跃。巴塔查亚强调，“消息传递必须通过有效的沟通来完成，因为错误的代价可能会很高。”他警告说，任何向宽松立场的转变都可能被解释为对未来利率路径的明确前瞻性指引，他认为应该避免这种做法。
印度央行正在谨慎行事，在全球形势不确定的情况下谨慎平衡增长支持。马尔霍特拉表示：“快速发展的事态发展和模糊的前景表明我们要谨慎行事，并根据当时的宏观经济状况和前景对每项政策采取看法。”
