印度酒店行业正在滚动。
入住率很高。房价正在攀升。每个可用室（REVPAR）的收入已上升。
而且，如果您相信酒店连锁店的评论，跑道很长而清晰。
根据HVS Anarock（全球咨询公司仅关注酒店行业的全球咨询公司）的最新报告，行业平均室友（ARR）同比增长约12％，占用率飙升了500个基点（5％），Revpar在2025年4月上涨了20％。
EIH是豪华Oberoi和Trident Hotel品牌的所有者和运营商，其ARR增长率为11-13％，RevPAR在其家用酒店的24财年为14-16％增长了14-16％，与上一年相比，其占领为68-70％，占用率为68-70％，空中流量增长了9％。
柠檬树报告说，第4季度第4季度的Revpar增长了15％，ARR上升了7％。
但是，当一切看起来都很好时，什么都被忽略了？
该行业正在讲述自己的五个故事，什么可能出了问题
1。精神旅游繁荣
叙述：精神旅游正在爆炸。到2028年，市场被固定为590亿美元。柠檬树在15个精神地点增加了1,100个房间。
疑问：朝圣的需求通常倾向于低成本的住宿，例如Dharamshalas，Lodges，家族拥有的旅馆。 6,000卢比的酒店可以真正利用这一趋势吗？
现实检查：酒店针对高价值朝圣者和国内游客。 EIH将文化和遗产目的地确定为关键增长节点，而柠檬树的精神扩张几乎完全是对资产的，因此下行风险受到限制。
2。婚姻意外之财
叙述：26财年有68天的穆赫拉特天，即婚礼日期比25财年更多。宴会很满。房间被预订。阿尔在飞。
疑问：更多的日期意味着更多的选择，不一定是更多的婚礼。另外，通货膨胀正在捏住家庭预算。
现实检查：酒店报告了25财年的强大入住和高收益活动收入。婚礼仍然是一个高利润领域，尤其是在带有宴会基础设施的高级和中上层酒店中。
3。音乐会和板球=定价能力
叙述：在Coldplay巡回演出期间，酒店费率飙升了3倍，ICC世界杯期间的10倍。音乐会经济是真实的。
疑问：事件来来去去。几个周末的膨胀费率可以证明长期看涨是合理的吗？
现实检查：酒店不是为Coldplay建立新的库存。他们正在学习动态价格。日历开始充满活动，体育联赛和高级会议，以帮助维持定价能力。
4.第2和3个城市：下一个增长引擎
叙述：较小的城镇是新的边界。柠檬树正在进入Moga，Pali，Chittorgarh。
疑问：这些城市的高级酒店需求较低。谁在帕利每晚支付5,000卢比？
现实检查：这种扩展是通过管理合同。资本没有被部署。酒店连锁店提供品牌和系统；当地所有者仍然存在风险。如果需求实现，酒店会受益。如果不是，则缺点是最小的。
5。忠诚和直接预订：新护城河
叙述：忠诚度计划和直接预订平台将推动客户保留率并降低OTA成本。
疑问：忠诚需要时间。这是改变游戏规则还是技术包装？
现实检查：柠檬树重新推出了无限2.0，针对CY28的66％零售直接预订。 EIH还通过其数字渠道看到了牵引力，因为高端客人越来越喜欢直接的个性化参与。因此，OTA成本正在下降。
数字不撒谎
尽管有所有注意事项，但25财年的数字说出了数量。
上市公司的收入增长了18％。 EBITDA上升了20％。帕特增长了27％。
EIH报告称，合并25卢比的合并收入为2743亿卢比（同比增长9.2％）和EBITDA的收入分别为1,153亿卢比，而柠檬树分别占21％和23％的增长。
利润不仅仅是持有，而且还在扩大。柠檬树的Q4 FY25 EBITDA保证金达到54％，是同行中最高的。 EIH的合并利润率为42％。 ARR增长继续基于广泛。
即使是2025年5月的临时需求倾角（由于地缘政治紧张局势）也没有使势头脱轨。由于重新安排了老鼠活动和婚礼，需求在六月之前弹回。
展望未来，第1季度预计将发布强劲的恢复，尤其是在第1季度第1季度的基础较低的情况下，由于大选和夏季热浪，行业Revpar仅增长了3-4％。对于第一季度，第1季度，整个行业Revpar预计将以高位数量增长。
这次真正与众不同的一件事
将这种升级与过去的升级区分开的是，这也是纪律。
供应增长仍然适中。此外，通过29财年的新房间库存中有80％将通过资产型型号出现。
柠檬树仅在第四季度就签署了15条此类交易。
EIH在其国内和全球管道中拥有21家新酒店，并具有平衡的托管财产和长期联盟。
是的，成本正在上升。
成本通货膨胀，尤其是在人员配备和食物中，如果价格削弱了，可能会损害利润率。柠檬树的翻新支出在25财年增长到收入的2.7％。
执行延迟是一个问题，尤其是在特许经营和管理合同中。柠檬树承认，由于所有者级的财务问题，通常会推迟推出。
当然，如果每个人都堆积在相同的热门细分市场中，那么Ayodhya，婚礼，音乐会，过度供应供应可能会返回该行业。
不过，没有鲁ck的扩张。没有债务的土地抢夺。
只是谨慎，校准的增长。
底线：不是一个完美的故事。但是，一个坚实的
每个增长杆都有警告。每个看涨的主张都有一个对立。精神旅游不是银弹。婚礼不能免疫经济压力。
但是，当需求强劲时，供应量，资本没有燃烧，很难看跌。
这次，酒店不仅希望需求可以节省他们。他们正在制定允许需求领先的策略。
印度酒店的故事并非完美无瑕。但是目前，它的结合非常好。
在一个以极端闻名的领域中，这是在说些什么。
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Manvi Aggarwal一直在追踪股票市场已有近二十年了。她在一个价值基金中担任财务分析师大约八年，为国际投资者管理资金。这就是她在深度研究方面磨练自己的专业知识的地方，超越了明显地发现其他人没有的价值。现在，她带来了同样的眼睛，以发现印度股票中被忽视和误解的投资机会。作为Livemint和Equitymaster的专栏作家，她将复杂的财务趋势分解为投资者的可行见解。
