在2024年创下创业清单创纪录的一年之后，势头在2025年放缓。分析师FE表示将其归因于全球波动性，投资者的谨慎和监管变化，这缓解了对新时代IPO的热情。
去年，多达13家初创企业IPO筹集了近300亿卢比，从2023年的5卢比急剧上升，而2022年只有2亿卢比。预计今年将基于这一激增。取而代之的是，尽管有大约25家初创企业的健康管道，这些初创公司已向SEBI提交了红鲱鱼招股说明书（DRHP），其中包括Meesho，Fractal，PhysicsWallah，Shadowfax，Lenskart和Turtlemint等名称，到目前为止，只有5个IPO在市场上投入了市场。其中包括Ather Energy，SmartWorks，Arisinfra，Indiqube和Bluestone。除了智能工作，大多数人都在首次亮相。 Urban Company的IPO于周三开业，将于9月12日关闭。
全球逆风和市场谨慎
市场观察者指出，尽管监管变化使初创企业更容易前往Bourses，但DRHP文件和实际清单之间的差距反映了当前状况的不确定性。 “在私人市场中，企业价值通常是由未来的潜力驱动的。相反，公共市场涉及更复杂的价格发现过程，受到列表期间价格范围之外的多种动态的影响。”
这种转变不仅是国内的；全球逆风使创始人保持谨慎。贸易紧张局势，外国投资者流出和动荡的股票迫使许多公司阻止。 Assiduus Global的连续企业家兼创始人兼首席执行官Somdutta Singh表示：“文件上升了，但执行速度放慢了，因为投资者并没有以同样的速度咬人，并且公司不想冒险首次亮相。”
DRHP批准为公司提供了一个12个月的清单窗口。随着市场的稳定，关税的疑虑上升以及监管调整仍在进行中，许多初创公司选择等待，而不是使自己遇到较弱的后出现后表现。
市场更正，而不是崩溃
二级市场趋势是另一种阻尼剂。 Joshi补充说：“最近的上市交易价格低于发行价格，导致投资者损失也有助于谨慎，投资者要求降低估值，这是现有股东并不总是可以接受的。”
去年更强大的IPO运行背后的原因之一是，初创企业强调盈利能力和更现实的估值。这种趋势仍在继续，但只有少数（例如Zomato和Policy Bazaar）展示了盈利能力，足以让零售投资者放心。乔希说：“大多数初创公司仍处于早期增长阶段，这限制了投资者对他们在上市后提供可持续回报能力的信心。”
放缓不仅限于技术驱动的初创公司。超过85家的传统公司在今年上半年提交了DRHP，这是十多年来最高的，但只有大约24台主板IPO实现，而去年同期36个。辛格说：“几个月几乎是干燥的；三月根本没有IPO，而四月只看到了一个。差距归结为诸如弱势售后业绩弱的原因，在这些原因下，许多新的列表跌至发行价格低于发行的价格，投资者觉得投资者认为基本面不符合基础，而SEBI的更严格的规定则加入了delays。”
尽管如此，仍然有谨慎的乐观情绪，即在未来几个月内活动可能会发生。分析师突出了一条价值26万卢比的强大管道，Sebi已经清算了12万卢比。季风改善，GST合理化和潜在的外国流入有望提供帮助。但是心情仍然保持警惕。辛格说：“散户投资者仍然保持警惕，估值的定价更加保守，全球烦恼很容易再次放慢速度。因此，尽管势头可能并没有突然反弹回去年的疯狂，但正在逐步恢复，并进行了更加衡量的IPO发射。”
对于许多专家而言，当前的停顿是必要的市场更正。辛格补充说：“在2024年创下纪录之后，估值过热和投机性疯狂。私募股权也介入了一种替代方案，为初创企业提供了呼吸空间，以延迟清单而不会破坏增长计划。
