根据评级机构ICRA的分析，印度的国防部门有望在26财年获得健康增长，该实体在该领域的运作预计将增加15-17％。它补充说，增长势头主要是由强大的订单订单头寸的强劲执行进展驱动的，截至2025财年结束时，订单/运营收入（OB/OI）的比率为4.4倍。
此外，ICRA还在政府持续的预算支出和对国防的政策支持的背后对该部门的看法分配了积极的前景。
多年来，印度政府（GOI）实施了许多政策倡议，以促进国防制造业，鼓励投资和扩大出口，并以Atmanirbhar Bharat的核心。
主要举措包括：
– 国防部门外国直接投资的自由化
– 继续执行国防偏移政策
– 创建两个专门的国防工业走廊
– 出版五个积极的本土化清单
– 启动Srijan门户网站，以促进家庭采购
除此之外，政府还增加了该行业的预算支出，并朝着资本支出推动，在过去五年中的复合年增长率为8.29％，达到2026财年的19.2亿卢比。
公司评级副总裁兼联合团长ICRA LTD上的Suprio Banerjee表示：“根据ICRA的分析，全部国防生产的实体 – 土地，土地，海军，航空，航空，军备和ICT2 – 将受益于自2015年以来的预算外观中的持续扩展，从而使政府的秩序变得更加繁重，这将逐渐累积，这将逐渐增加。
ICRA坚持认为，通过这些举措，国内供应商的国防采购支出已从2017财年的61％增加到2025财年的约75％。同时，它补充说，出口增长了15次以上，在2017财年期间，健康的复合年增长率为41％，达到2362.2亿卢比。
根据ICRA报告，预计私营部门的参与度有所增加，但国防部公共部门企业（DPSUS）将继续在海军，航空航天和军备部门中占主导地位。
但是，融资挑战仍然存在。根据ICRA的说法，DPSU和私人公司如何为营运资金提供了各个领域的营运资金强度的不同水平。但是，对于ICRA的样本公司，在2025财年的400天以上，总体运营周期仍然很高，因为公司需要保留足够的库存以避免生产中断，这很可能会继续对现金流施加压力。
ICRA说，尽管如此，该行业在其营运资金需求的融资方面仍然存在良好的位置。尽管私人实体依靠合格的机构安置（QIP）和优先分配以支持其营运资金需求，但DPSU受到动员的进步而受益匪浅。
“Even though the gross operating cycle has gradually improved over this period, efficient working capital management will remain imperative to sustain the growth momentum. Notwithstanding these concerns, in FY2026, the metrics for revenue and operating margin for ICRA’s sample set amid a likely expectation of a stable gross operating cycle, meets ICRA’s benchmark for positive outlook for the sector,” Suprio Banerjee added.
特别是对于现金流不匹配的私人玩家可能会影响执行时间表。
及时有效地执行不断增长的订单簿对于维持利润率至关重要。
政府对土著或预算分配的任何转变都可能改变部门的动态。
国防出口的持续势头对于长期部门稳定至关重要。
