到目前为止，黄金的表现一直是岩石的。
在过去的一年中，黄金的价格上涨了40％以上。
从2022年10月的每盎司1,630美元的低点到目前的3,260美元，黄金在大约28个月内达到了100％。
现在，这就是所谓的 – 卓越表现。
尽管黄金价格在不到30个月的时间内翻了一番，但前进的道路似乎颠簸。这是可以理解的。人们不能期望任何资产类别的线性增长永远存在。
但是，这里还会发生更多事情吗？
金牌的出色表现背后
在过去的三年中，推动黄金价格的尾风达到了速度。地缘政治紧张局势促使中央银行购买，吸引了全球投资者获得黄金基金，从而增加了对贵金属的需求。作为回应，价格上涨。
世界知道黄金是“不确定时代的神”。
从俄罗斯 – 乌克兰战争到中东的冲突到对美国财政状况的日益关注，黄金在不确定的时期一直将支持作为避风港资产。
但是，情况正在快速变化。
即使2025年开始对黄金的发展良好，价格超过27％，但最近的表现令人担忧。在过去的一个月中，黄金降低了半个百分点。
那么，集会是黄金的吗？黄色金属终于失去了光泽吗？让我们探索。
黄金的逆风
直到最近，黄金还接近2025年4月22日记录的3500美元的创纪录的峰值价格。
现在，它似乎正在失去蒸汽。
如今，印度的黄金利率为96,180卢比（低于3,300美元），比4月22日记录的10万卢比的历史最高高价下降了4％。
特朗普对关税的立场似乎减轻了不确定性。白宫的最新信号避免了一场漫长的贸易战争，特朗普打算对互惠关税的征收缓慢。
下一个促进黄金的时刻是以色列 – 伊朗战争，但这在12天后也以停火结束了（对世界有益）。
市场很可能很早就感觉到了。由于经济不确定性看起来很快就不可能，因此黄金范围保持在狭窄的范围内。在过去的两个月中，黄金回报率为2％！
金黄色的尾风
许多专家认为，黄金目前已经下降，但没有淘汰。为什么呢？这是因为主要推动黄金的推动之一是在中央银行的后面变成了安全资产的看涨。
而且，他们仍在sc起黄金。主要银行继续提高明年的预测。
最近的一份世界黄金委员会的报告显示，在未来12个月中，有43％的中央银行将增加其黄金的风险。这只是意味着要进一步购买黄金的购买订单！
接下来是利率。黄金与利率有反比关系。当利率下降时，资金将进入非收益的黄金资产。这就是它的重要性，现在更是如此。
自2024年12月以来，美国美联储将利率保持不变，为4.25％-4.5％。降低利率的谈判已经开始，这会受到关税对通货膨胀的影响。
从9月开始，可能很快就会发生狂欢，在接下来的24-36个月内，利率可能会降至300bps。对于黄金而言，每一个百分比的费率都看涨，其他因素保持恒定。
引发更严重的金融危机的另一个重要因素是美元。毕竟，黄金在危机和不确定的经济环境中蓬勃发展。
美元指数衡量美元对一篮子外币的绩效，在多年后远低于100，今年迄今为止下降了10％以上。
但是，为什么美元指数下跌会提高黄金价格呢？是的，美元的弱点意味着美国经济的削弱，这会导致资金流入黄金，这是不确定时期的避风港资产。在此类活动中，投资者不想持有包括美国债券在内的美元计价资产。
对美国经济的信任动摇，当投资者担心世界上最大的经济体时，他们只会信任。
最近，美国银行（BOFA）预测，到明年，黄金价格将达到每盎司4,000美元，标志着目前水平的增长约为20％。
但是，是什么让他们如此看好黄金？
不是他们在报告中声称的那样，不是飞弹。 BOFA将责任归咎于即将上任的特朗普的“大而美丽”的法案，该法案可能会严重损害美国的财政状况，从而给美元带来更大的压力。
是黄金的窗帘吗？
世界仍然不在树林中。以色列 – 伊朗停火之后，中东的天空很明显，但俄罗斯与乌克兰之间的冲突仍在发展。总体而言，地缘政治状况是波动的，并且在沸点。
关税，战争和经济现在可能会担心，但忽略黄金可能是一个冒险的举动。市场专家正在感觉到美元和美国国债的未来弱点。美国衰退仍未被排除在外。
现在该怎么办
黄金中的公牛奔跑显示出潜在的冷静或回调的迹象，但并未明确结束。黄金可能显示出弱点和盈利预订，甚至可以在短期内看到更正。花旗银行认为回调可能会更加尖锐。对于黄金的长期投资者来说，这可能是积累更多的时间。
警告。黄金已经跑了很多。价格崩溃不能排除。因此，制定计划，其中5-10％的投资组合暴露于贵金属中，而不会落伍。
当世界恢复正常的那一天，全球经济体重回正轨，而不再有军事行动，您知道黄金已经处于休眠状态了。直到那时，当黄金（太阳）闪耀时制作干草！
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