SRF 经过3年的表现不佳，在2025年卷土重来。由于国内绩效的强劲，该公司设法扭转了。但是可以继续吗？
大流行繁荣
在过去的几年中，特种化学库存一直是投资者的艰难行业。
自2020年至2021年以来，这些股票就一直在滚动。随着中国公司正在努力减少生产，对当地参与者的需求增加了。中国的零货币政策确保了中国公司在其供应链上挣扎。
印度特色化学品抓住了这个机会，其中包括SRF。
在此期间，SRF的数字大大增加。
它的收入在22财年增长了48％，而上一年增长了16％。净利润也飙升了57％，而21财年增长了17％。
出口需求崩溃
当中国公司回来时，情况转变了。由于中国经济疲软的需求较低，他们开始在全球范围内倾倒产品。这也推动了价格，也影响了印度化学公司。
影响需求的另一个因素是在大流行后由美国和欧洲公司造成的命令。这些公司在Covid期间销售过多，担心供应链中断可能会持续比实际更长的时间。但是，一旦锁定结束并且一切开始正常化，这些公司就开始吸引耗材，从而减少了需求。
从2022年1月到2025年1月，由于股票在需求中挣扎，SRF的股票已下跌了2％。
这反映了公司的基本面。该公司的24财年收入为1313.9亿卢比的收入从22财年增长了2.8％。
回转
包括SRF在内的特种化学库存的整体环境在Q4FY25中开始转移。在SRF的情况下，收入从上一年飙升了20％，达到4,313亿卢比。从12月季度开始，最高线增长了23％。
第四季度FY25中，化学领域的收入增长了29％。它在25财年占公司收入的45％。
该公司通过针对新推出的产品的牵引力实现了这一目标。农业化学中介机构的需求提货也有所帮助。
这反映在股价上，因为到目前为止，SRF的股价在2025年飙升了38％。
HFC生产加速
该公司还在国内和出口市场中记录了大量的Hydrofluoroarocarbons（HFC）。
SRF还记录了有史以来最高的国内制冷剂销售。这是由有史以来最高的R32天然气产生驱动的。
R32是一种制冷剂气体，主要用于空调。
不断发展，该公司预计对使用的制冷剂的需求更高 AC增加 印度的汽车生产。
随着印度面临的更多 夏季加热，它可能导致更多的交流需求。
商用车辆内交流的任务也将增加需求。
该公司还计划直到2026年，在印度的下降配额中最大化HFC生产。
印度已承诺根据《基加利修正案》（Kigali修正案）减少HFC生产。
为此，已经设定了2024年至2026年的基准年。在此期间，印度将计算其平均HFC消费量。从2028年开始，HFC的产量将减少。
这是为了打击全球变暖，因为HFC是一种温室气体。
由于公司可以在2026年之前最大化生产，因此SRF也希望这样做。 SRF通过DebottLenecking和R＆D提高了30％的能力。
SRF的另一个细分市场也发行了良好的增长，增加了其复兴。
它的包装电影业务比上一年增长了19％。对于BOPET和BOPP段，由于容量利用率的增加而有所提高。
BOPET和BOPP膜是各个部门包装的重要材料。
BOPET对于消费电子和医疗设备至关重要。 BOPP用于食品包装。
前景
管理层为整个化学业务提供了20％的增长指导。 SRF预计这是基于HFC业务的批量增长和农业化学中介机构的吸引力。
在5月份的报告中，HDFC证券的目标价格为3,111卢比，给予了一个补充电话。该经纪公司对该公司的评价为42倍2026财年的p/e。
这是周一结束时的2％上升空间。
根据经纪人的说法，欧洲的能源成本可能会减轻。这将有助于包装电影业务。
由于制冷剂的前景强劲，该经纪人在公司上很乐观。它在特种化学业务中新推出的产品是另一个因素。
什么可以出轨SRF？
该公司可能还没有离开树林，因为中国仍然蒙上了大阴影。廉价中国进口和库存倾销仍在对公司的化学业务施加定价压力。该公司的纺织品业务由于中国进口和印度政府薄弱而导致弱点。
Kotak机构股票在5月份报告中保留了一个卖出电话，目标价格为2,060卢比。
据该研究公司称，SRF管理层在过去两年中错过了指导。这对管理层的20％增长前景产生了不确定性。根据Kotak的说法，挑战全球宏观条件也会影响2026年的指导。
Kotak补充说，该股票以昂贵的估值为50倍2026财年的市盈率。
结论
尽管SRF设法从以前的弱点上进行了转变，但乌云以中国形式笼罩着公司。艰难的宏观条件也有望为公司效力。
但是，随着印度面临越来越多的温度，它可以帮助SRF的主要制冷剂业务。
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Ananthu Cu是一位股票市场记者，他撰写了有关上市公司，股票市场法规和经济发展的文章。他对增加对股票市场，印度经济和列出印度公司的了解非常感兴趣。他通常会跟踪基础设施，权力和金融公司。
