欧洲不锈钢制造商预计复苏将进一步推迟至 2027 年

由于欧盟更严格的进口限制尚未转化为更强劲的订单，欧洲不锈钢制造商正在抵制需求快速复苏的预期。

欧盟于 7 月份实施了更严格的钢铁进口规定，补充了自 1 月份以来对高排放商品征收的费用，以保护国内制造商免受来自世界其他地区（尤其是亚洲）的更便宜、通常是碳密集型货物的影响。

但仅靠贸易保护并不能产生需求。总部位于卢森堡的 Aperam（AMS：APAM）首席执行官 Sud Sivaji 周五表示，他并不指望长期吹捧的需求复苏会在 2026 年发生，因为客户仍处于观望状态。

西瓦吉在接受路透社采访时表示：“在过去的三年半里，人们一直在希望、祈祷并谈论需求复苏。” “但我们总是说，真正的、潜在的需求并没有回升。”

他的言论呼应了芬兰同行奥托昆普 (HEL: OUT1V) 和西班牙 Acerinox (BME: ACX) 的类似警告，两家公司均表示欧洲不锈钢市场的复苏已被推迟。

对于不锈钢生产商来说，进口量的减少无法弥补最终用户订单的不足，特别是在家用电器和汽车行业。

奥托昆普首席财务官 Marc-Simon Schaar 表示，为了让客户回归，要么库存必须下降，要么业务活动和投资必须改善。

他预计市场将在 2027 年上半年恢复正常，因为客户将处理欧盟保障措施之前积累的过剩库存。

西瓦吉表示，人工智能相关市场动荡的缓解或伊朗战争的解决将使能源价格接近正常水平，从而可能引发复苏。

盈利预测令人失望

奥托昆普7月至9月的交货量环比下降7%至45.4万吨，预计今年最后季度将进一步下降5%至15%。

它还警告称，第四季度调整后的息税折旧摊销前利润将降至仅第三季度业绩 1.01 亿欧元（1.13 亿美元）的十分之一。

与此同时，Aperam 预测季度调整后 EBITDA 约为 1.1 亿欧元，环比略有增长，但比 LSEG 一致预期低约 25%。

Acerinox 上周还预计第四季度收益将环比下降，理由是美国假期期间预计业务放缓，而欧洲将长期复苏。

截至格林威治标准时间 1345 年，奥托昆普和 Aperam 的股价分别下跌 13% 和 2.5%，而 Acerinox 上周五公布业绩时收盘下跌 5.5%。

另一方面，碳钢制造商则受益于欧洲环境的改善，安赛乐米塔尔 MT.AS 预计第四季度出货量将增长，而 SSAB (STO: SSAB-B) 则表示，由于欧盟措施，价格上涨。

Oddo BHF 分析师马克西姆·科格 (Maxime Kogge) 在给投资者的一份报告中表示：“与碳钢不同，疲软的市场状况阻碍了不锈钢生产商通过提价来抵消能源成本上涨。”

（1 美元 = 0.8930 欧元）

（Javi West Larrañaga 和 Jagoda Darlak 于格但斯克报道，Milla Nissi-Prussak 编辑）