珠穆朗玛峰的顶峰是地球上最孤独的地方之一；另一方面，市场高峰期是最喧闹、最拥挤的。当市场接近顶峰时，突然间每个人都想到达那里。人群聚集，信心满溢，获胜似乎毫不费力。感觉好像向上的道路已经成为我们所有人的旅行路线。
这是我们投资者共有的奇怪行为。当机会真正出现时，我们通常不会着急。当聚会看起来令人兴奋时，我们就会匆忙。
市场就像强大的磁铁。当价格上涨时，磁铁会吸引所有人：股票、黄金、白银、房地产，以及任何在那一刻闪闪发光的东西。但与此同时，当机会最大时，这种磁力将我们推离谷底。当价格下跌、资产打折时，我们的信心就会消失，恐惧就会占据上风。
我们投资者都知道这一点。然而我们每个周期都会重复它。
如果我们必须用三个词来解释市场，那可能是贪婪、恐惧和遗憾。
它告诉我们我们错过了。它让我们相信价格将继续上涨，因为它们已经上涨了。社交媒体上充满了成功故事。建议变得响亮、紧迫并且无处不在。我们将更多资金投入到已经昂贵的产品中。
我们的屏幕变成红色。专家们听起来很担心。我们的头脑会急于想到最坏的情况。我们没有将价格下跌视为机会，而是因为恐慌而卖出。
我们后悔买得太晚或卖得太早。我们很遗憾在金价翻倍的一年里忽视了这一点。我们很遗憾没有在白银上涨之前买入它。我们的遗憾比理性思考更能影响我们未来的选择。
我们想要相信自己是有逻辑的，但我们首先是感性的，然后才是理性的。
市场随着企业的增长、利润的变化和经济的发展而上下波动。但市场波动要剧烈得多，因为我们的情绪波动很大。
我们的行为不是市场的结果。它是市场周期本身的关键驱动因素。
欣快感吸引了更多买家并推高了价格。恐慌迫使更多抛售，并将价格压得更低。因此，顶部和底部是我们创造的，而不是股票报价机创造的。
历史上充满了市场像磁铁一样发挥作用的例子。互联网泡沫、IPO 狂热、加密货币狂热、模因股票、中小企业股票狂热、房地产杠杆押注等等。资产发生了变化，但我们的行为保持不变。演员阵容发生变化；脚本没有。
最重要的投资技巧不是预测顶部或底部。它正在为两者做好准备。成功并不是追逐年度最受欢迎的资产。即使热情消失，也要坚持适合我们长期计划的东西。
我们可以牢记以下一句话：当我们尊重周期但拒绝受周期控制时，就会积累真正的财富。
资产配置可能永远不会在社交媒体上流行。 SIP 在庆祝活动中可能永远不会显得英勇。但当炒作消退时，他们会在幕后悄悄工作。股票、债务和黄金等资产类别的混合可以给我们带来增长、平衡和内心的平静。我们在不稳定的系统中创造稳定性。我们不需要每年都获胜才能在漫长的岁月里赢得巨大的胜利。
市场磁铁总是会在高峰时强力吸引我们，并在接近底部时将我们推开。我们身边的故事总是会夸大兴奋，放大恐慌。我们无法阻止市场的循环，但我们可以阻止我们自己行为的循环。
珠穆朗玛峰有一座孤独的山顶，因为大自然知道其中的危险。市场高峰拥挤不堪，因为我们忘记了危险。
我们投资者可以有不同的选择。我们可以把高峰当作警告，把谷底当作礼物。即使我们周围没有任何东西鼓励我们这样做，我们也可以坚持我们的分配和纪律。
今天感到无聊的事情将成为明天成功的原因。这始终是创造财富的真理。
Manuj Jain 是 CFA 持证人，也是 ValueMetrics Technologies 的联合创始人。
