在繁忙的股票市场中，许多小型活动都没有引起人们的注意。然而，当Waaree Energies出售了公司的2.4％的股份Indosolar Limited时，人们会引起人们的注意。首先，它看起来像是遵循SEBI规则的例行步骤。但是，销售告诉我们的不止于此。
Waaree Energies不仅是任何公司。这是印度最大的太阳能电池板制造商。它刚刚报道了大笔利润，同比季度利润增长了129.68％，并将其能力提高到13.3吉瓦。现在正在出口到像美国这样的大型市场。
那么，尽管很小，但如何适应一个更大的计划 – 成为太阳能的依赖呢？
此举表明，瓦里（Waaree）变得越来越开放，更有条理，并准备在全球范围内发展。这不仅仅是制造更多的太阳能电池板；这是关于建立一家可以领导印度清洁能源未来的公司，特斯拉在电动汽车世界中所做的方式。
Waaree Energies通过出售（OFS）的要约出售了100万股Indosolar股票，以每股265卢比的股份将其持股量减少了2.4％。
从表面上看，这项销售的目的是使印度摩尔更接近SEBI的最低公共股权规范25％，而目前的公众浮动仅为3.85％。
但是，取消了这一SEBI要求，交易将向您表明其更大的意图。
Waaree希望为尼索尔创造流动性，确保其未来的货币化选择，改善公司治理并有目的地重新分配Indosolar的资本。
就在上个月，Waaree卖出了同一子公司1.15％的股份。该计划的股权稀释告诉您，父母正在做准备的印度摩尔，最终准备就绪。
市场保持稳定，但数量激增
Waaree Energies的股票在宣布OFS的凌晨交易，但在这两次会议中获得了约9％的股票。
分析师认为，购买狂潮可能是由于股票销售新闻和强劲的收益，这超出了投资者在各个方面的期望。
但是为什么现在呢？
Waaree于2022年4月作为公司破产计划（CIRP）提交的决议计划的一部分收购了Indosolar。
那么，为什么现在启动了OFS？
这是因为在Indosolar的破产之后，这是25财年的首次报道，收入为324千万卢比，高于2019财年13千万卢比的收入。而且，如下图所示，该公司也宣布了利润。
Indosolar的净利润趋势（2020-2025财年）
这也有助于市场对可再生能源股票看涨。对于Waaree Energies来说，印度极是一个非凡的财政年度。
对于25财年，Waaree Energies报告称，合并净利润为1,931千万卢比，而24财年为1,01.8亿卢比。销售收入为1444亿卢比，标志着健康的26.73％同比增长。这些数字不包括例外项目。
营业利润率从24财年的14％显着扩大到25财年的19％。 Waaree报告了255财年的利息，税收，折旧和摊销（EBIDTA）的收益为2722亿卢比，高于24财年的1,575千万卢比。
利润增长是由国内和海外客户的强劲需求，竞争性制造成本以及增加制造能力利用的驱动。
似乎并不是一家强调的公司卖股份来维持生计。 Waaree充满了现金，产生了一致的利润，并迅速增长。仅第1季度，仅第1季度就看到了1.2吉瓦的美国出口订单。
Waaree仍然持有Indosolar的96％股份，尽管SEBI需要至少25％的公共持有。该公司（Indosolar）仍在恢复中，Waaree将逐渐达到SEBI阈值。
因此，这种股份出售是一个更大的过渡的一部分：从发起人主导的，紧密的资本到建立，液体和有利可图的实体。简而言之，如果事情按计划进行，那么投资者将来可能会期待更多的产品。
读物之间的读数
认为伊索尔股份出售不仅仅是交易。这是Waaree能量如何为四个变化做准备的信号：
曾经是一个压力的球员的伊索尔（Indosolar）现在在Waaree下进行了重组。它可以通过逐渐减少其股份而无需正式分拆而创造价值。这样做将使该公司能够将Indosolar重新定位为专门的制造部门或PLI计划接收者。
SEBI的最低公共股权（MPS）规则是用于监视，但在截止日期之前愿意遵守这些规则，而没有巨额折扣，会发送信息。 Waaree希望与大型机构友好型企业（如L＆T或Tata Power Renewables）相同。
太阳能部门正在嗡嗡作响。像Borosil Renewables，Renew Energy和Servotech这样的公司都在拉伸倍数上进行交易。对伊索尔的单独估值将有助于Waaree提高其组结构的透明度，并具有更好的部分估值。
以265卢比的价格筹集了约26.5亿卢比。少量？是的。但是象征。它释放了资本，修剪启动子的集中度，并为未来的较大交易树立了一个榜样。
Waaree的竞争性护城河更深
尽管印度的几家太阳能公司取决于进口，但Waaree Energies已建立了从Wafers，太阳能电池板到EPC服务的罕见垂直集成模型。当前的模块容量超过12 gW，计划扩展为20 gw27。 Indosolar将是Waaree此PV容量扩展总体规划的组成部分。
将其与〜4 GW的Adani太阳能，〜3.5 GW的Vikram太阳能和tata Power Solar具有〜4.3 GW的太阳能电池和模块的容量，您会意识到。 Waaree迅速成为太阳能制造业，确定，破坏性和结构性的依赖Jio，领先于竞争对手。
Waaree Energies还与印度的脱碳目标保持一致。政府希望到2030年拥有280吉瓦的安装太阳能，而现在约有73吉瓦，其中一半是在当地采购的。 Waaree不仅加入了这一趋势；它正在定义。
全球扩展 – 下一步
不满足国内主导地位。 Waaree在全球范围内，尤其是向美国扩展，那里的供应多元化和反中国情绪为印度太阳能玩家打开了大门。
Waaree于2025年1月在德克萨斯州的1.6 GW太阳能电厂开始运营，这使其成为第一家在美国制造模块的印度公司。它将与美国市场上的第一太阳能，QCELL和加拿大太阳能竞争。
它为美国项目获得了599 MW太阳能模块供应合同，截至第一季度，预订出口订单的管道约为1.9 gw。正是在与德国，西班牙和意大利的分销商和EPC参与者的早期讨论中，在俄罗斯能源危机之后推动了清洁能源。
这些项目不仅会扩大其收入来源，而且还将保护公司免受季节性国内政策的变化。但是，它还带来了货币不稳定，贸易合规风险和当地ESG规范的影响。
投资者应该注意什么
随着Waaree从高增长的国内故事转变为全球可见的能源技术玩家，新的风险和因素将发挥作用。这是投资者应注意的六个领域
随着大量出口订单和即将在美国的运营，Waaree将面临USD-INR的波动。由于劳动力和物流，该公司以美元计价的合同和潜在的成本通货膨胀可能会影响利润率。美国利率上升可能会增加其外国项目的资本成本。
尽管印度政府与生产与生产的激励计划（PLI）计划为太阳能电池/模块制造提供了资本补贴，但它也期望严格的本地化和执行基准。基金支出或改变政府优先事项的延误可能会打扰计划的能力扩张。
建立美国工厂是一项资本密集型的举动，具有多种执行瓶颈，例如当地合规性，劳动力短缺和批准延迟。这里的错误可能会影响合并的损益和破坏投资者的前景。
由于来自中国的过度供应，全球太阳能产业的价格正在下降。尽管Waaree的向后集成可能有助于成本，但它必须保持生产率，尺寸格式（例如，TopCon或双面面板）以及客户定制以维持定价能力的步伐。
随着外部投资者（尤其是以ESG为中心的资金）的兴趣日益增加，Waaree必须建立可靠的可持续性披露。如果公司希望在全球范围内具有相关性，那么跟踪其碳排放，制造中的用水和供应链采购将变得越来越重要。
Waaree的市盈率为〜49.1倍，定价为持续的收入增长。在流入，执行或外部冲击（例如美国政策变化或全球供应链中断）上的任何不稳定都可能导致重新评估。
Waaree的更大视野
育室不仅是交易；这是一个重生。从较重的持有结构到一个清洁，机构友好的实体。太阳能经济正在进入一个新阶段。
Waaree希望领导这一指控，不仅是在吉瓦（Gigawatts）中，而且在治理，增长和全球信誉方面。育种将导致Waaree的模块扩张有多少贡献还有待观察。
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Archana Chettiar是一位作家，具有十多年的讲故事经验，尤其是投资者教育。在Equentis Wealth Advisory的先前任务中，她领导了创新和沟通计划。在这里，她将著作集中在股票和其他投资途径上，这些股票和其他投资途径可以使读者能够做出更好的投资决策。
披露：作者和她的家属不持有本文讨论的股票。
