伯克希尔·哈撒韦公司周六在沃伦·巴菲特辞去首席执行官职务之前的上一份财务报告中表示，公司对市场仍持谨慎态度，尽管利润增长，但现金仍激增至创纪录的 3817 亿美元。
巴菲特集团连续第 12 个季度卖出的股票多于其 2,832 亿美元股票投资组合中买入的股票，该投资组合持有苹果和美国运通。
伯克希尔也没有回购任何自己的股票，这是连续第五个季度没有回购，尽管其股价明显落后于大盘。
保险损失下降帮助第三季度营业利润增长 34% 至 134.9 亿美元，超出分析师预期，净利润增长 17% 至 308 亿美元。
但收入仅增长2%，低于美国整体经济的增长速度。
伯克希尔表示，经济不确定性和消费者信心下降一直是拖累因素，阻碍了 Clayton Homes 住宅建筑商的销售增长，并减少了金霸王电池、Fruit of the Loom 服装和 Squishmallows 玩具制造商 Jazwares 的收入。
“伯克希尔哈撒韦公司通常被认为是美国经济的缩影，但它甚至没有跟上，”对伯克希尔哈撒韦公司给予“持有”评级的 CFRA Research 分析师凯茜·塞弗特 (Cathy Seifert) 表示。 “投资者将很难找到这只股票的催化剂。”
巴菲特准备退出，阿贝尔接任
95 岁的巴菲特准备在今年年底结束他长达 6 年的首席执行官任期，他正在积累现金。
63 岁的副主席格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 将接替这位传奇投资者，但巴菲特仍将担任董事长。
众所周知，阿贝尔是一位比巴菲特更亲力亲为的管理者。
目前尚不清楚他将如何处理总部位于内布拉斯加州奥马哈的伯克希尔哈撒韦公司的现金，可能的选择包括支付这家价值 1.03 万亿美元的企业集团自 1967 年以来的首次股息。伯克希尔哈撒韦公司计划使用 97 亿美元现金收购西方石油公司的 OxyChem 化学品业务，该交易于 10 月 2 日宣布。
爱德华·琼斯 (Edward Jones) 分析师詹姆斯·沙纳汉 (James Shanahan) 在 9 月份将伯克希尔评级上调至“买入”，他表示，该公司在今年市场反弹期间拒绝支出更多现金，这一点令人失望。
“如果你觉得股票很贵，包括你自己的股票，你最终会是对的，但你可能会在很长一段时间内错，这就是这里发生的情况，”他说。
受益于股票上涨，净利润增加
季度营业利润为 134.9 亿美元，即每股 A 股约 9,376 美元，较上年同期的 100.9 亿美元有所增长。货币波动占增长的五分之二以上。结果部分受益于没有发生飓风等重大灾难。
但 Geico 汽车保险公司报告收益较低，因为它花费更多（可能是在广告上）以获得新保单。由于利率下降减少了伯克希尔现金持有的收入，保险业可能会面临阻力，这也发生在第三季度。
BNSF 铁路的利润增长了 6%，理由是燃料成本降低和“员工生产力提高”。
与此同时，伯克希尔哈撒韦能源公司的利润下降了 9%，原因是野火带来的法律费用以及英国天然气管道和北方电网的成本上升。
伯克希尔仍在评估美国总统唐纳德·特朗普 7 月签署的一项美丽法案法案可能会如何影响其可再生能源项目的可行性。
净利润为 308 亿美元，即每股 A 类股 21,413 美元，高于上年同期的 262.5 亿美元。
净结果包括伯克希尔未出售的股票的损益。这增加了波动性，巴菲特认为这样的结果对于了解他的公司毫无用处。
股价落后于大盘
投资者通过出售股票表达了对伯克希尔前景和即将发生的管理层变动的担忧。自5月3日巴菲特宣布辞职以来，伯克希尔股价已下跌12%，落后标准普尔500指数32个百分点。
2025 年全年，伯克希尔比该指数落后 11 个百分点。
宾夕法尼亚州兰开斯特的 Gardner Russo & Quinn 合伙人汤姆·鲁索 (Tom Russo) 表示：“缺乏耐心的投资者感到伯克希尔迫切需要部署其现金，因此他们一直在其他地方撒网。”该公司投资了 100 亿美元。
拉索自 1982 年以来一直持有伯克希尔股票，并表示伯克希尔从长远来看仍然“处于极其有利的地位”。
“伯克希尔不会部署不会增加每股内在价值的资本，”他说。 “了解伯克希尔的指导意味着投资者不必事后猜测。”
该集团拥有近 200 家企业，其中还包括化学和工业公司，以及 Dairy Queen 和 See’s Candies 等熟悉的消费品牌。自 2016 年斥资 321 亿美元收购航空航天零部件制造商 Precision Castparts 以来，该公司尚未进行过大规模收购。
“阿贝尔拥有巨大的机会，”沙纳汉说。
