美国CPI报告周三发布的最大收获是，关税尚未对通货膨胀产生影响。 5月的美国CPI数据显示出比上个月更高的通货膨胀率，但市场将其视为看涨的标志，因为它们低于预期。
“尽管通货膨胀率很高，但关税尚未以消费者的价格出现，但很大程度上取决于美国公司和外国供应商的吸收率。我们相信，大多数关税最终将最终传递给消费者，但公司对这一沿着价格上涨的关注持谨慎态度，” Comerica Wealth Management的首席投资官说，” Comerica Wealth Managection表示。”
那么，美国美联储在12月暂停之后开始降低费率吗？
鲍威尔何时降低费率
华尔街分裂了，有些人认为降低税率将于7月降低，而另一些人则期望鲍威尔（Powell）在十月下旬降低税率。 CME集团的FedWatch工具预测，美联储将在9月将利率降低四分之一点的机会57.1％。
“关税并没有像恐惧的那样过滤到大街，而且住房成本的长期节制仍在继续。这对白宫，华尔街和杰罗姆·鲍威尔来说是个好消息。下周，美联储的语气可能会柔和，因为我们可能已经看到了山顶霍克斯，尤其是其他中央银行的峰值。尤其是在削减的其他中央银行削减。七月的速度削减了，这是一场削减的速度。
由于担心关税的增加，美联储官员推迟了降低基准利率。尽管在6月17日至18日下周的会议上降低税率的可能性很小，但美国CPI的最新报告可能会加速削减时间表。
“市场在2025年继续以两次美联储的削减量进行定价，这张印刷品几乎没有将速度降价的针头移动。下周削减的可能性实际上是零，预计将于10月进行下一个削减。” Emkay全球金融服务首席经济学家Madhavi Arora说。
根据特朗普最初计划的关税，经济尚未全面实施。 10％的关税因进口到美国的商品而普遍，但倒数关税已暂停90天。
美国 – 中国贸易谈判如何最终确定对市场和美联储至关重要。在贸易方面，美国和中国谈判人员在本周早些时候在伦敦的会谈中达成了初步协议，尽管这仍然需要特朗普和XI总统的正式批准。同时，财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）表示，特朗普政府可能会延长90天的停顿，以表明贸易谈判中“真诚”的国家的相互关税。
鲍威尔（Powell）对美联储仅根据传入数据降低费率。现在，美国通货膨胀率连续第四个月的期望低于预期，但鲍威尔仍然希望等待。
美联储的关注
由于关税，通货膨胀率恢复的风险使鲍威尔远离降低税率。我们可以承受特朗普的压力多长时间？只有时间会证明。 “我们仍在等待。至少到目前为止，对关税的通货膨胀的上涨压力尚未出现。我们有一些期望，即5月份的CPI数据将反映关税的影响，但头条和核心的影响均为0.1％，比预期的，并且保持全年跨越年的数量受到限制。
美联储担心与关税相关的价格上涨可能会传播到经济的其他领域，这在此版本中并不明显。无论如何，目前，人们对通货膨胀率明显更高的质疑的担忧似乎没有根据。” Bok Financial的首席投资策略师Steve Wyett说。
下周的FOMC会议将发布经济预测的摘要，其中包括一个美联储的点，显示了未来一年的期望值降低。
Devere Group首席执行官Nigel Green说：“市场想要一个故事。今天的CPI给了他们进步的叙述。但是美联储不会削减情感。它将等待数据，而且数据仍然混乱。通货膨胀斗争并没有结束。经济斗争并没有结束。裂缝表现出裂缝。关税使一切变得复杂。
