贸易紧张局势，关税远足，全球供应链中断正在振奋企业并传播波动，但是谁会在美国总统唐纳德·特朗普的关税萨尔沃的接收端？据高盛称，关税的通货膨胀影响才刚刚开始过滤给美国家庭，预计企业将在接下来的几个月中占用更大的成本。它进一步坚持认为，这将为财政市场带来更多的不确定性，这是通过在降低利率降低速度的情况下抓住的。
到目前为止，美国公司已经从特朗普的关税中受到了大部分打击，但随着公司的提高价格，负担将越来越多地传递给消费者。彭博社报道，由Jan Hatzius领导的高盛的经济学家估计，到目前为止，美国消费者的关税成本约为6月。但是，如果最新一轮的税款遵循早期的模式，那么这一负担可能会攀升至67％。
结果：价格上涨速度更快。根据Goldman Sachs共享的数据，核心个人消费支出（PCE）指数（美联储的首选通货膨胀表）将于12月同比同比增长3.2％，而6月份为2.8％。没有关税的影响，高盛估计核心PCE为2.4％。彭博社的报告称，高盛（Goldman Sachs）指出，迄今为止，关税效应已将核心PCE提高0.2％，预计7月份的核心PCE预计另有0.16％，在今年剩下的时间内额外增加0.5％。
高盛说，到目前为止，美国的企业已承担关税的64％，但由于他们将更多负担转移到消费者身上，他们的份额将低于10％。同时，外国出口商已经吸收了约14％的关税费用，这一数字预计将增长到25％。经济学家说，对外国出口商的影响可以从进口价格略微下降的关税商品下降。
此外，高盛（Goldman Sachs）的分析增加了越来越担心的关注，即关税的通货膨胀脉冲可能会使美联储的政策道路复杂化。债券交易者已经在9月的9月会议上降低税率，市场定价为80％，但是关税对通货膨胀的最终影响的不确定性掩盖了对进一步缓解的期望。
关于关税是否构成“通货膨胀”的辩论，即中央银行家应继续反应。 “通货膨胀，当然，这与中央银行制定的货币政策相关，这涉及整体价格水平的持续提高，”美国指南针的创始人兼首席经济学家奥伦·卡斯（Oren Cass）在最近的彭博特朗普（Bloomberg）特朗普工程学播客中的一集中说。 “如果您选择一项特定的政策，该政策会对某些事物的价格进行一次性变化，那不是通货膨胀，从某种意义上说，您希望中央银行担心。”
