Vedanta年度股东大会（AGM）的前一天，美国短信总督研究发布了一份长达87页的报告，声称Vedanta Ltd的总部位于英国的家长Entity Entity Entity Vedanta Resources（VRL）是运行“ Ponzi计划”的“寄生虫”，该计划“将整个小组推向了整个小组的破产限制”。
日期为7月9日的报告将Vedanta描述为建立在不可持续的债务和“会计小说”上的“纸牌屋”。它说，VRL通过从其上市的印度子公司中排出现金而得以生存。总督还说，这已经缺乏父母公司的债务。
大约两年半前，另一项总部位于美国的短售货员欣登堡研究通过对阿达尼集团（Adani Group）提出严厉的指控来造成类似的风暴。兴登堡于今年1月关闭商店。
总督报告是在Vedanta宣布计划分为多个独立列出实体的计划的时候。小组主席Anil Agarwal于2023年启动了该计划，以在2020年将Vedanta私人私人私人化后，对业务进行大修。VRL表示，2024年6月，它将寻求在接下来的三年中将其债务堆积的损失减少30亿美元。
但是，总督声称VRL迫使运营公司宣布较大的股息，而不是由自由现金流支持，而是通过新鲜借款资助。该报告指出，在过去的三年中，据报道，韦丹塔（Vedanta）支付了80亿美元的股息，而仅产生了24亿美元的自由现金流。
Viceroy说，Vedanta的股息政策可满足其父母的融资需求，而不是其自身的现金流量，并补充说，数十亿美元的有争议的费用被隐藏在其资产负债表中。
该报告进一步指控该群体通过资本化运营费用，夸大不良资产的价值以及将数十亿美元的负债置于其资产负债表的责任。总督说，这些做法不仅误导了投资者，而且可能会对债权人和少数股东的长期损害。
Vedanta小组拒绝了总体研究报告的主张。“该报告是选择性误导和毫无根据的指控的恶意组合，以使该小组蒙蔽。它已发出。它是在没有试图与我们联系的唯一目标的情况下发出的，该目标是创建虚假宣传的唯一目标。它仅包含各种信息，但要构成各种构成的构成，但构成了各种态度，但曾经是在范围内构成的，但曾经是“范围”的范围，而这些范围是“范围”的范围。在一份声明中说。 “我们的利益相关者足以理解这种策略。”
Vedanta还说：“为避免任何责任 – 该报告的作者增加了各种免责声明，该报告仅为教育目的做好了准备，并表达了他们的意见，而不是事实陈述。我们仍然专注于业务和增长，并要求所有人避免猜测和未经证实的指控。”
Vedanta的股价在周三下跌3.38％，印度斯坦锌的股价下跌了2.56％，分别以440.8卢比和425.05卢比的价格完成了当天的交易。韦丹塔（Vedanta）的日内低点为每股421卢比，而印度斯坦锌则达到每股415.3卢比的日内低点。
在提出的财务危险信号中，总督指出了报告的利息成本不一致。尽管VRL在25财年披露了约49亿美元的债务负担，但报告的利息支付为8.35亿美元，这隐含的利率为15.8 %%。该数字明显高于其公开披露的贷款的9-11％利率，导致总督暗示存在未公开的债务，以高昂的成本或误会贷款条款的短期借贷。
在Vedanta上观察到类似的差距，该差距的实际利息成本比根据其平均报告的9.08％的平均借贷利率高出3.68亿美元。根据该报告，这种不匹配引发了有关Vedanta财务报告准确性的疑问，并表明该公司可能承担的现金流动压力比看起来更大。
另一个关注的领域是母公司收取的品牌和战略服务（BSS）费用。据报道，在22财年和25财年，VRL从Vedanta及其子公司收取了超过11亿美元的此类费用，其中包括一些甚至不使用Vedanta品牌的。该报告称，这些指控的结构是避免股息泄漏并有助于资助海上债务，从而引起了对少数股东滥用和转让定价违规行为的担忧。
此外，该报告还指着印度和国外的韦丹塔物理资产状况。据描述了几家工厂 – 包括纳米比亚的Skorpion矿，旁遮普邦的Talwandi Sabo发电厂和赞比亚的Konkola铜矿 – 被描述为非行业，损失，或负担沉着的责任和负担负担。
即使是最有利可图的子公司，Vedanta投资组合印度斯坦锌有限公司（HZL）的皇冠上的珠宝也被标记为“违约事件”，因为与印度政府的股东协议下，它未能建立合同质的冶炼厂。
它可能会产生严重的影响 – 一个人可以以50％的折扣购买整个64.92％的市场价值，或者VEDL必须以50％的保费购买政府的29.54％股份。后者可能导致106.6亿美元的流出风险。
此外，据称未经政府提名的董事批准，在三年内从HZL中提取了超过1.8亿美元的品牌费用。它还警告说，与违反合同的未公开风险，也就是说，这可能会迫使Vedanta以50％的溢价购买政府在HZL中的29.5％的股份，或以深厚的折扣出售自己的股份。
该报告将巴拉特铝公司（BALCO）称为罕见的例外，将其纪律严明的财务做法归因于董事会政府官员的存在。近年来，巴尔科（Balco）尚未支付股息，而是选择重新投资利润并避免相关党派交易。
