Atmanirbhar Bharat – 自2020年大流行以来一直引起共鸣的标语，导致供应链中的中断。近年来，随着印度努力加强其国内 制造业 并减少其对进口的依赖。但是，从经济意义上讲，在每个部门都不可行。
因此，它促进了自力更生 电子产品 和 防御。的确， 电子生产已增长六倍 在过去的十年中，从15财年的1.9万亿卢比到25财年的11.3万亿卢比。同时，出口增长了8倍，从仅3800亿卢比增加到3.3万亿卢比。电子价值的增加从30％增加到70％，而目标的目标达到了27财年的90％。
外国直接投资（FDI）也可以衡量其成功。自21财年以来，该行业吸引了外国直接投资超过40亿美元的流入，其中近70％来自生产与生产链接激励计划（PLI）计划的受益人。这 政府还批准了价值2292亿卢比的电子组件制造计划 今年三月。
该计划预计将吸引5935亿卢比的投资，从而产生价值4.5万亿卢比的产品。在公司中， 迪克森技术 是成为这种制造繁荣的先驱的代名词。但是除此之外，这是三家公司，他们也在挥舞着大规模的扩张。他们是哪个？让我们看看…
Kaynes Technologies 提供设计，过程， 工程， 融合的 制造业，以及原始设备制造商的生命周期支持。它是领先的集成和互联网（IoT） – 启用解决方案提供商，具有整个电子系统设计与制造（ESDM）的功能。
该公司迎合了多个行业的垂直行业，包括 汽车，航空航天，防御和 铁路。它正在从纯净的EMS提供商转变为一家集成的ESDM公司。为此，它有几个正在进行的项目。
该公司还进入外包半导体组件和测试（OSAT）和高密度互连（HDI）印刷电路板（PCB）业务。去年9月，它获得了批准 古吉拉特邦的OSAT设施，投资340亿卢比。
中央政府将贡献50％的投资，而古吉拉特邦政府将贡献20％，该公司将贡献30％。该设施预计每天将提供630万芯片，并在8月之前提供初步样品收集。第一座建筑物预计将在25财年第二季度完成，并开始本财政年度的计费。
该公司已获得三个主要客户（美国，印度和德语），并拥有谅解备忘录（MOUS）与另外4个客户签署，包括专注于硅光子技术和高级客户的客户 包装。此外，预计PCB计划将在2026年1月之前准备就绪，商业化从27财年开始。
该公司还正在扩大其地理占地面积。它在加拿大收购了8月电子产品，现在计划在北美地理位置进行扩展。此外，该公司扩展到了Kavach项目，推出了试点阶段。
它预计经过几个月的清理订单将常规订单。凯恩斯（Kaynes）已在铁路领域收购了Sensonic，并投资了一家专注于铁路ODM的公司。它预计到今年年底，这一细分市场将贡献总销售额的10-12％。在国防部内，它已收到许多订单，包括1000万美元的合同。
计费预计将从第二季度/Q3/Q4开始，约占当年总销售额的8％。在电动汽车中，它在2轮摩托车领域（与最大的制造商之一一起工作）中看到了良好的订单，并且正在与即将到来的4轮摩托车领域的型号发布。
凯恩斯（Kaynes）凭借智能电表，目标是占领总市场的15％，这将至少为100-12亿卢比的年度业务。
关于其财务，收入同比增长了34％，达到26财年的67亿卢比，而净利润增长了47％，达到7.46亿卢比。它的保证金将350个基点（BP）扩大到16.8％。
它从印刷电路板组件（PCBA）获得了45％的收入，从产品工程和物联网解决方案中获得了36％的收入，而Box Build的收入为19％。在收入混合期间，工业和电动汽车领域贡献了59％的收入，其次是汽车（27％），物联网（5％）和铁路（7％）。医疗和航空航天目前的总贡献至少为2％。
截至2025年6月30日，其订单簿为740亿卢比，提供了2年以上的收入知名度。预计26财年的收入将增长65％，达到450亿卢比，利润率超过15.6％。凯恩斯的价格与价值的倍数为154倍，高于其3年中位数为120倍，行业中位数为35。
Syrma 提供了全面的EMS和解决方案套件。 Syrma的产品包括PCBA，综合盒子构建解决方案以及量身定制的终端测试人员开发服务。
该公司是射频识别（RFID）空间的关键参与者，为关键应用程序提供耐用的RFID标签和嵌入式标签，包括资产跟踪和访问控制。它还提供关键的通信解决方案，为公共安全，石油和天然气，电力医学设备和准军事部门提供服务。
第二季度FY26的Syrma收入同比下降18.5％，至95亿卢比。这种增长是由工业领域驱动的，该领域增长了34％，汽车领域（18％）和医疗保健领域（14％）。但是，消费者垂直下降的48％下降被抵消了增长。出口收入增长了29％，达到23亿卢比，占总收入的25％。
运营性能仍然很强。 EBITDA飙升了69.3％，至10亿卢比，利润率为10.7％，而PAT增长了145.4％，达到4.99亿卢比。订单书约为550亿卢比，可见大约1.5年。该公司预计26财年收入增长30-35％，利润率为8.5-9％。它预计出口将超过100亿卢比。
展望未来，Syrma有意识地执行了一项策略，以减少低利润消费部门的收入比例，同时专注于高增长的垂直行业。此举旨在增强EBITDA边缘。随着时间的流逝，管理层旨在将消费者业务的贡献减少到每年的总收入的30％（从25财年的35％）。
同时，该公司计划增加高利润，低量ODM消费者业务的贡献。这些细分市场包括：汽车和电动汽车，工业，医疗保健和医疗设备以及铁路等。
这种转变产生了结果，因为毛利率从第1季度的15.5％提高到25.4％，而EBITDA利润率已从同一时期的4.7％提高到10％。但是，这种转变也导致财务状况有些衰落。
它的主要未来项目包括多层和单层PCB工厂。第一阶段的资本支出估计为9100万美元，预计将由各个州政府补贴的成本的40％。
试验生产预计将于Q3FY27开始，预计Q1FY28的全部生产。预计资产转弯在1.2到2次之间变化。 Syrma的价格为79倍，高于其3年中位数为71.8倍，行业中位数为35倍。
PG电体 是领先的球员 电子制造服务（EMS）。它生产印刷电路板（PCB）和塑料组件，包括各种类型的塑料成型。它的产品遍布各行业，包括 消费电子产品 （冷却器，空调），汽车和家用电器。
它为原始设备制造商（OEM）提供端到端的装配解决方案。它的客户包括领导OEM，例如 LG电子，Jaguar，Kohler， 惠而浦，Godrej，Ao Smith，Acer， 伏，，，， 东方电气，，，， 蓝星， 和 克伦普顿，其他。 PG是为AC组件设计的PLI方案的第一个受益人，该方案有助于其迅速扩展。
关于其财务收入，营业收入在26季度第1季度增长了13.9％，达到150亿卢比，而EBITDA增长了3.6％，达到14亿卢比。帕特下跌了21.4％，至6.67亿卢比。这种增长放缓是由于未实现的计划的AC量以及某些投入成本压力引起的操作去驱动型。
因此，该公司现在预计2026财年由于夏季疲软而变得柔和。结果，PG预计收入将增长17-21％，达到665亿卢比，PAT将在中间位数增长。该公司预计按计划投资7-75亿卢比（从8-9亿卢比下降）。此修订部分是为了保留现金流量并反映特定设备订单中的延迟。
展望未来，该公司认为，印度PG运营的产品的渗透非常低，这意味着对消费设备和耐用市场的潜在需求巨大。除了扩展之外，它计划提高运营效率，以提高盈利能力，现金流量并加强其资产负债表。
内部目标是在28财年的收入为900亿卢比的收入基于在净块上保持大约4.5倍-5x的资产营业额。预计28财年的利润率将匹配或接近25财年的利润率。
为了实现这一目标，它正在印度南部扩展其冰箱厂，大诺伊达的洗衣机，西印度的交流电容量以及拉贾斯坦邦的塑料组件和冷却器。从估值的角度来看，它的市盈率为53.9倍，符合10年中位数为55.8倍，但高于行业中位数为35的中位数。
印度的电子制造故事不再是为其他人组装产品。这是关于在整个价值链中建立深层的集成功能。政府通过PLI和组件计划的推动引发了激烈的投资浪潮，而凯恩斯（Kaynes），赛尔玛（Syrma）和PG电磁体等公司则将自己定位在这种转型的核心上。
在这种乐观的一部分中，估值已经定价，但是在出口，进口替代和技术本地化的推动下，中等至长期的增长跑道仍然很广泛。如果执行能够保持正轨，那么印度成为全球电子枢纽的野心可能不会太远。
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