许多人会回想起2001年3月1日上午，当时众所周知的一分钱在技术繁荣的阴影中等待着，终于掉下来，引发了印度股市历史上最重要的崩溃之一。这项典型的事件继续为详尽的结构改革提供了信息，还暴露了一个阴险，广泛的泵送计划，由一个酮Parekh，没有作者的亲戚，一位前经纪人和印度金融生态系统中的几位主要参与者精心策划。大约23年后，历史似乎正在与帕雷克（Parekh）策划的另一项欺诈行为重演，这是印度证券和交易委员会（SEBI）在经过一个数月的交易记录，移动通信，IP地址映射和陈述的长达数月的调查之后，发现了自己的证券和交易委员会（SEBI）关键人物。
SEBI于1月2日在临时命令下发布的发现，揭示了一项欺诈计划，该计划精心策划，以利用敏感的非公开信息获得非法收益。这次，尽管同样欺诈，但作案手法与上一开始根本不同。 SEBI已经确定了包括Rohit Salgaocar，Parekh等人在内的几个人，他们被发现与两个印度股票经纪人的海外机构客户或“大客户”的交易进行了串通。对于初学者来说，领先者是一种市场滥用的一种形式，个人基于对其他投资者的大型，营销交易的知识进行交易证券。它允许肇事者从可预测的价格变动中获利，通常是以原始投资者的利益和公众的偏见为代价。该调查显示，可以将可以分为信息载体，前跑者和促进者的个人参与，这些人在实现渎职行为方面发挥了关键作用。
关于即将进行的交易的信息来自新加坡居民Salgaocar，大客户经常就印度市场的交易决策进行咨询。 Salgaocar利用这一角色来访问非公共贸易信息（与非公共内部信息形成鲜明对比），该信息已转发给前跑者。除此之外，熟悉Salgaocar的大客户的交易者在执行印度证券交易时与他互动。通信通常是通过彭博聊天和通话进行的。帕雷克（Parekh）和连接的实体从大客户的各种证券中即将进行的交易中利用敏感的贸易信息，以产生价值大约65千万美元的利润。
该行动涉及三个不同的组。 Salgaocar充当非公共信息的管道（NPI）。通过利用他担任海峡越过PTE的董事。 Ltd.和Mous与经纪人，Salgaocar获得了有关大客户大量市场交易的详细信息。使用这些信息，Parekh指示股票经纪人的员工以及通过私人公司执行交易的个人。这些实体将自己定位为受益于大客户大订单触发的价格变动。领先者利用他们对交易帐户和网络的访问来确保与Parekh直接通信的无缝操作。该操作的一个值得注意的方面是使用称为BBSB（买入买入购买）和SSB（卖出销售销售）的新型交易策略。为了说明在BBSB方法中，肇事者将在大客户买入订单投入市场之前购买股票，他们将在时间安排，定价和数量方面始终如一地匹配，提供了有力的先验知识和协调执行，执行的证据，然后继续在公开市场上出售其余股票。
特权访问NPI扭曲了市场公平性，这为投资者信托基础奠定了基础。当信任减少时，个人和机构对投资保持警惕，认为市场本质上是不安全的。在这种情况下，旨在执行合法投资策略的大客户的交易受到了损害。发现非法利润已在肇事者中共享，帕雷克（Parekh）策划了该计划并分发了与贸易相关的说明。这些协调的交易模式对于掩盖了领先的活动和误导市场观察者至关重要。
2022-24的SEBI数据显示，前跑案例的增加，数字连续每年增加三倍。在2020年至2024年之间，监管机构已将近116例案件捕获。这凸显了违规的令人不安的趋势，强调需要更多的守夜。这些案件的中心是信息泄漏者，基于过去的数据，他主要是为经纪人的机构客户服务的经销商。尽管前期运行案件的指数升高可能反映出更为主动的监视和执法，但同样重要的是考虑使领域可能成为可能并侵蚀市场信任的场景和系统问题。更广泛的政策含义也很重要，关于市场诚信的任何问题都会影响私人投资和资本形成，最终削弱了经济增长。缺乏足够的监督使前锋更容易泄漏敏感的信息，从而使那些有访问它的人为个人利益而漏洞。
现在是时候采用更有针对性的方法来解决其根本原因了。经纪人和其他受托人必须重新构想合规性策略，并考虑措施最大程度地减少通过设计交易过程中领先的可能性。在客户端，这样的措施可能包括机构客户旋转特定的经纪人，在多个经销商和系统的检查之间分配大型机构订单，以密切监视经纪人的活动。为经纪人引入严格的问责框架，并加强对从事大型交易的员工的监督，也可以加强预防措施。经纪社区需要集体对经销商活动进行更高的监视和监视标准。此外，经纪人的经纪人通常是这种泄漏的主要来源，应面临更严格的责任。应定期审查对关键交易活动期间访问通信渠道的限制，例如正确实施交易室限制，以确保此类路缘不会留在纸上。可以为机构交易分配单独的经销商，但要受到更高水平的监视。这些措施将有助于降低敏感信息泄漏的风险。
领先案件的增长凸显了迫切需要采取创新战略，该战略解决了系统性缺陷，执行问责制并促进了公平的交易环境。 SEBI的改进了监视，并提高了执法训练堡，但不够。该行业必须在内部监视和监督方面提出严格的最佳实践，这些实践在行业范围内采用，并在任何机构客户接近他们之前成为基准。
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