由于美国对印度出口征收高额关税，印度银行对商品贸易的更广泛影响发出了警报。尽管最初的打击已经落在了商品上，但高级银行家警告说，连锁反应可能比预期的要高得多，尤其是对于构成印度出口经济和就业引擎骨干的部门而言。
一家领先的私营部门一家高级银行家说：“真正的担忧不仅是纺织品或宝石等领域。我们谈论的是每年贡献数十亿美元并雇用数百万美元的部门。脆弱性是系统性的，因为它可能会对印度及其增长产生后果。”
MSMES下的压力
当前关税以商品出口为目标时，银行家正在为更广泛的传染力做准备。 “情况是流畅的。我们看到了MSMES压力的早期迹象，但真正的风险在于潜在的范围跨更多类别的关税延长。如果制裁加深，这种影响将更深入，更持久，”一家国营银行的高级官员说。
在商品出口商中，虾，纺织品，皮革和珠宝等行业已经受到审查。尤其是纺织参与者正在启动削减成本措施，并将重点转移到国内市场，从而引起了对失业的担忧。根据CareEdge评分，印度纺织品和服装在CY26中的出口可能会下降9-10％，而利息，租赁，折旧和税收（PBILDT）的利润下降了300-500个基点。
一位高级PSU银行家说：“许多买家在关税加息之前预先存储，这可能会暂时缓冲打击。” “但这是一个短期的缓冲。结构性影响将在接下来的6到12个月内展开。”同时，考虑到对信用风险，流动性和利率风险的潜在影响，银行正在重新评估其承保标准。一位高级PSU银行家说：“在评估承保风险时，我们正在考虑出口商的美国曝光率。”
与大公司相反，MSME仍然特别脆弱。违约已经开始在木材和钢出口中，但银行家将其视为早期指标，而不是主要事件。一位高级公共部门银行家说：“我们看到了木材和钢MSMES的付款压力。这是可以管理的，但它标志着可能存在的付款压力。”由于与该行业相关的许多较小的单位，他担心纺织品行业。他补充说：“纺织品行业已经建立了巨大的额外能力，因此是一个令人担忧的地区。我们甚至可能看到它们妥协了利润率和将重点转移到国内（印度）市场。”他认为，由于MSME纺织单元的压力，银行可能会看到付款违约。
政策回应和印度储备银行的立场
许多人认为，政府可能会介入保护制造商，尤其是MSMES。与大型公司不同，MSMES缺乏进行快速调整的资源。印度储备银行正在密切监视情况。印度储备银行州长Sanjay Malhotra在上周在孟买举行的FIBAC 2025活动上发表讲话，并保证中央银行准备进行干预。他说：“我们不会在工作中发现想要的工作。”他补充说，尽管通货膨胀仍然是优先事项，但印度储备银行“在不确定性的情况下并没有忽视增长。”
银行家表示，未来几个月将测试印度出口商的韧性和政策响应的敏捷性。一家高级银行家说：“这不仅与贸易有关。这是关于印度如何重新校准其跨商品和服务的出口策略。” “多样化不再是可选的。”
