金价在突破 4,000 美元水平后似乎并没有喘息的意思。 10 月 8 日，黄金交易价格为 4,030 美元，较前一交易日收盘价上涨逾 1%。今年以来，金价上涨了 52% 以上，过去 12 个月也是如此。今天印度黄金价格为 10 克 24 克拉黄金价格为 1,22,060 卢比。
高盛分析师认为，到 2026 年底，金价将触及 4,900 美元。高盛将 2026 年底金价预测从 4,300 美元/盎司上调至 4,900 美元/盎司，理由是央行和 ETF 投资者的强劲需求。
如果高盛的预测成立，那么按当前价格购买黄金的投资者将再次飙升 900 美元，获得 22.5% 的回报。
从2009年10月到2024年1月，金价在近15年的时间里从1000美元上涨到2000美元。然而，只用了 14 个月，价格就又上涨了 1000 美元，并于 2025 年 3 月 14 日左右达到了 3000 美元的里程碑。
在全球经济担忧、贸易争端和即将到来的美国政府关门的推动下，黄金在短短 7 个多月内上涨了 1,000 美元，跑赢了法定货币和美国国债。
全球央行
自 2022 年底以来，全球央行一直是黄金的持续买家。在过去 3 年（2022 年、2023 年和 2024 年）中，央行每年购买超过 1,000 吨黄金。
以 Lina Thomas 为首的高盛分析师在一份客户报告中写道：“预计 2025/2026 年央行购买量将平均为 80/70 吨，因为新兴市场央行可能会继续将其储备结构多元化至黄金。”
全球ETF
除了主要以实物形式囤积上帝的央行之外，全球投资者也正在使用黄金 ETF 作为存放资金的手段。世界黄金协会的数据显示，全球黄金交易所交易基金 (ETF) 在 9 月份出现了最大的月度流入，创造了有记录以来最活跃的季度。
2025 年 9 月，印度黄金 ETF 的净流入达到 9.02 亿美元，较 8 月的 2.32 亿美元增长 285%。截至第三季度末，全球黄金ETF管理总资产（AUM）达到4720亿美元，环比增长超过23%，再创历史新高。
黄金价格上涨
有几个因素导致金价飙升。其中一些事件，例如俄罗斯-乌克兰战争，已经消退，但新的触发因素正在支撑金价。
特朗普的关税和全球关税主导的贸易战正在对美元构成挑战，导致今年美元指数下跌近10%。此外，美联储降息的预期增强了对黄金的持续支撑。
“美国政府关门目前已进入第二周，关键经济数据被推迟，这使得对美国经济状况的评估变得更加困难。法国持续的政治动荡和日本最近的领导层更迭给国际市场增添了更多的不确定性，”奥格蒙特研究部主管雷尼沙·查纳尼博士表示。
该怎么办
尽管金价自 2022 年以来一直持续波动，但近期的上涨幅度非常剧烈。过去 6 个月，金价上涨了 26%。
许多分析师表示，金价面临显着的下行风险，因为金价在达到大部分上行潜力后似乎出现超买。一些分析师认为，当黄金下跌发生时，其跌势也可能同样严重。
到目前为止，导致黄金牛市的因素仍然存在，重大调整可能不会到来。不过，投资者最好将黄金敞口保持在其投资组合的 10% 左右，并根据需要调整其持有量。 Chainani 博士补充道：“如果金价跌破 3,950 美元（120,000 卢比），我们可以说，顶部已经形成，随后将会出现调整。”
