随着空头挤压开始缓解，白银在疯狂交易中下跌

在伦敦白银市场又一个疯狂交易日中，现货白银价格从历史高位回落，初步迹象表明历史性的紧缩正在开始缓解。

白银现货价格一度下跌 3.6%，随后部分反弹，回到周二交易时段早些时候触及的每盎司 53.55 美元的历史新高。

伦敦缺乏流动性引发了全球对白银的追捧，纽约的基准价格飙升至近乎前所未有的水平。这促使一些交易商预订跨大西洋航班的银条货运舱位——这是一种通常为黄金保留的昂贵运输方式——以从伦敦更高的价格中获利。

多位交易员表示，这些银条将在未来几天和几周内开始抵达，套利交易已经大幅侵蚀了溢价。两个市场之间的价差缩小，伦敦的白银借贷成本也开始下降，尽管两者仍处于极端水平。

周二，白银价格触及 1980 年 1 月创下的峰值约 1 美元，该峰值由芝加哥期货交易所 (Chicago Board of Trade) 监管，当时亿万富翁亨特兄弟 (Hunt brothers) 试图垄断市场，该合约现已失效。

上周，白银租赁利率——代表伦敦市场上借入金属的年化成本——在周五的一个月基础上飙升至 30% 以上。周二，一个月借贷成本仍处于令人瞠目结舌的高位，约为 14%。

一位资深交易员私下表示，隔夜租赁利率上周末飙升超过 100%，周二徘徊在 30% 左右。

贝莱德主题和行业投资全球主管埃维·汉布罗 (Evy Hambro) 周二对彭博电视台表示：“我们在白银等产品中看到的情况可能与一些纸质合约相对于实物定位的不匹配。”

最近几周印度需求的激增减少了伦敦可交易金条的供应，白银支持的交易所交易基金的资金流入也是如此。此前，今年早些时候，由于担心白银可能受到美国关税的打击，引发了两个贸易中心之间的巨大混乱，人们纷纷将白银运往纽约。

尽管贵金属于 4 月份正式获得免税，但在美国政府对关键矿物（包括白银、铂金和钯金）进行的所谓“232 条款”调查结束之前，交易商仍处于紧张状态。此次调查再次引发人们对这些金属可能被征收新关税的担忧，从而加剧市场紧张。

与此同时，高盛集团分析师警告称，流动性相对较差的白银市场可能会出现价格调整，白银市场的规模比黄金小九倍。

高盛分析师在一份报告中写道：“如果央行不出手稳定白银价格，即使是投资流的暂时回落也可能引发不成比例的调整，因为这也会缓解推动近期上涨的伦敦紧张局势。”

今年四种主要贵金属的涨幅在 58% 至 82% 之间，这一涨势主导了大宗商品市场。黄金的上涨受到央行购买、交易所交易基金持仓增加以及美联储降息的支撑。

中美贸易紧张局势、美联储独立性受到威胁以及美国政府关门也提振了对避险资产的需求

截至伦敦晚上 7:04，现货白银下跌 0.9%，至每盎司 51.89 美元。黄金价格上涨 1%，至每盎司 4,151.60 美元，此前曾触及 4,179.70 美元的历史高点。

彭博美元现货指数下跌 0.1%。铂金和钯金双双上涨。