麦格理：中国关键矿产限制对美国GDP产生数十亿美元影响

麦格理集团(Macquarie Group)分析师表示，即使美国对中国进口的依赖并不像宣传的那么严重，中国对某些关键矿产的出口管制可能会使美国GDP每年减少10亿美元以上。

这一估计是首席经济学家 Ric Deverell 领导的团队建模的结果，基于中国对四种稀土（钐、镥、铽、镝）和镓的出口限制。这五种矿物都出现在美国政府最近更新的关键矿物清单中，该清单现在有 60 种矿物，其中包括铜和银。

在周二发布的一份报告中，德弗雷尔和他的团队概述了美国对这些矿物的外国来源的依赖程度。他们发现，去年美国对其中 12 种产品的进口依赖度为 100%，另外 33 种产品的进口依赖度超过 50%。

麦格理的报告还显示，到 2024 年，美国国内初级矿产值约为 175 亿美元，而进口总额为 650 亿美元。按价值计算，主要经济竞争对手中国毫无疑问是最大的生产国和加工国。

中国管制的影响

然而，他们的估计显示，中国并不是华盛顿的主要供应国，因为中国的矿产品仅占美国进口总额的 3% 的 20 亿美元。相反，其关键矿物的最大来源是加拿大（32%）、智利（10%）、墨西哥（8%）和南非（7%）。这表明美国表面上避免了对中国的过度依赖。

然而，这也并没有改变美国仍然高度依赖一系列用于国防和高端技术的矿物的事实。麦格理估计，该国约 80% 的稀土化合物和金属依赖进口，其中约 70% 来自中国。

麦格理分析师表示，这并不意味着中国对关键矿产实施出口管制的影响会很小。再次以稀土为例，它估计美国到 2024 年将进口 1.7 亿美元的稀土矿物，其中 1.2 亿美元来自中国。

他们写道，因此，中国对稀土（即钐、镥、铽和镝）的出口管制将对美国GDP产生最大的短期影响，估计一年内损失超过10亿美元。然而，他们补充说，最大的成本将是战略性的，因为美国的几个关键行业依赖中国的稀土来源。估算中还包括半导体行业的关键材料镓。

澳大利亚的机会

展望未来，麦格理将澳大利亚视为关键矿产的潜在新猎场，美国最近与澳大利亚签署了关键矿产框架。

据该行估计，澳大利亚目前拥有全球15%以上的关键矿产储量，并生产美国关键矿产清单中近一半的产品。麦格理表示，尽管由于市场环境疲软，其产量在过去五年中有所下降，但预计未来几年这种情况将出现逆转，截至 2024 年 10 月，管道投资价值将超过 500 亿美元。

与中国类似，澳大利亚仅占美国关键矿产进口的一小部分（2%），但麦格理分析师预计澳大利亚将取代美国从中国的所有进口。