从增长到崩溃：规模模型如何爆炸

扩大规模的生态系统长期以来体现了风险投资的成功故事：强劲的增长，系列资金和国际发展。但是，在2024年，动态逆转：这些据信是不可动摇的公司中的破产正在繁殖。获得资本的机会比以往任何时候都不再是生存保证。如何解释这种残酷的倾斜？

向扩大状态的过渡曾经被视为成熟度的保证。提出C或D系列涉及市场验证和被认为是金融座位。但是最近的数据表明了其中大量的脆弱性：2024年，规模上的破产数量增加了104％，新系列中新连续剧的负净余额为负面。 Scalex Invest的研究。

这种逆转是由突然收缩的融资周期来解释的。这些公司以前被资本涌入高估的估值，现在必须与更多的选择性投资者组成，要求对盈利能力进行明确的轨道。但是，许多扩大规模已经在极端的资本模型上建立了增长，在这些模型中，每次举重首先都用于维持过度屈光度，而不是建立经济可持续性。

在困难中对公司的分析突出了一个反复出现的计划： 2024年破产的初创公司中有71％取消了过去三年的融资之旅，根据报告 Scalex投资。与普遍认为，资金构成反对破产的城墙相反，相反，当利用不佳时，它似乎是一个加速器。

今天崩溃的扩大通常具有相同的特征： 连续提升人为增长，经济模型仍然在很大程度上依靠赤字和诱导更清醒的资本结构的困难。轻松资金的终结需要合理化，这些公司也习惯了经济丰富，无法及时运作。

长期以来，风险投资市场一直赞成基于快速发展和盈利能力征服市场份额的发展模式。这个公理正在崩溃。多重估值的总体降低要求初创企业审查其优先级：盈利能力和严格的资源管理已成为势在必行，而不再是次要目标。

在SaaS行业中特别观察到了这一变化，该订阅模型以前根据订阅增长保证了富裕的资金。在2024年，SaaS缩放为 燃烧率很高 并且无法达到 CAC可持续比率 看到他们获得巨大限制资金的机会。

市场围绕新要求进行了重组：重点是金融基本面，加强了预算纪律以及对市场证明的需求增加。投资者正在寻找超越增长的公司，表明能够产生利润并控制其财务轨迹的能力。