美国国债收益率的飙升正在给市场风险较高的领域带来震动,让投资者想知道这将如何严重削弱今年从股票到比特币等一切商品的涨势。
强劲的经济增长引发了人们对美联储将在更长时间内维持较高利率的预期,从而将本月美国国债收益率推升至2007年以来的最高水平。这种攀升使股票和其他投机性资产的持有者更难以忽视它们,这些资产在过去几年中一直在上涨。尽管收益率稳步走高,但一年中的大部分时间里。
随着美国基准 10 年期国债收益率周一攀升至 4.35% 的 15 年多高点,标准普尔 500 指数本月下跌 4%。与此同时,标准普尔 500 科技股下跌 5.7%,比特币下跌超过 10%,ARK Innovation ETF(许多高增长公司的堡垒)下跌 18.5%。周一股市普遍走高,标准普尔 500 指数当日上涨 0.7%。国债收益率与债券价格成反比,较高的国债收益率可以为投资者提供有吸引力的投资回报,让投机资产黯然失色,因为这项投资被视为基本无风险,因为它得到了美国政府的支持。利率上升还增加了整个经济的资本成本,使从个人到公司的所有人都更加难以偿还债务。
富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)高级全球市场策略师萨米尔·萨马纳(Sameer Samana)表示,对于加密货币和烧毁现金的小型成长型公司等资产来说,“清算的日子已经到来”。萨马纳补充道:“至少未来六个月最大、最明确的市场主题是有利于最不依赖借贷和信贷的市场部分。”他对小盘股、新兴市场、房地产投资信托基金和房地产投资信托基金的评级不佳。非必需消费品股票。
本周晚些时候,央行官员将在怀俄明州杰克逊霍尔举行年度聚会,届时市场将迎来一次关键考验。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周五就经济前景发表讲话。 Miller Tabak 首席市场策略师马特·马利 (Matt Maley) 表示,投资者正在意识到“利率不会像他们想象的那么快回落”。 “这促使他们重新考虑自己的策略。”
根据Refinitiv Lipper最新的每周数据,截至8月16日的7天内,美国投资者连续第三周成为股票基金净卖家。与此同时,货币市场基金的高收益吸引了投资者,过去一周资金流入约 325 亿美元,为 7 月 5 日以来最大流入量。德意志银行衡量的投资者股票头寸连续第四周下降至两个月低点。
但今年做空股票的交易一直在亏损。许多投资者认为,在经历了普遍的衰退担忧和银行业动荡后,股市将在这一年保持坚挺。标准普尔 500 指数今年迄今已上涨 14.6%。高盛策略师周一表示,散户和机构投资者持有的股票低于历史水平,这表明如果经济保持强劲,可能还会有额外的动力来推动牛市。该公司策略师写道:“如果美国经济继续软着陆,我们认为近期(股票敞口)的下降将是短暂的。”
施瓦布金融研究中心交易和衍生品董事总经理兰迪·弗雷德里克(Randy Frederick)认为,标普500指数盈利可能在第二季度触底,并在第三季度扩大,推动该指数在年底创下历史新高。标准普尔 500 指数较 2022 年 1 月收盘高点下跌超过 8%。弗雷德里克表示:“低利率时代已经过去,管理大量债务且必须以更高利率展期的新公司将陷入困境。” “但我们认为这对整个市场来说只是暂时的平静。