随着重启步伐放缓，Capstone 下调铜前景

该公司周四在更新中表示，初级破碎机需要对原始设备制造商在场外制造的主要机械部件进行额外维修。移动式破碎机应可在 11 月中旬恢复部分加工。

While the 5,000-tonne impact is “modest,” it “adds to a difficult operational year at Pinto Valley and (the company’s) Mantoverde” operation in Chile, Jefferies mining analyst Tariq Fahad said Thursday in a note. “我们认为，更大的担忧是执行力，投资者可能希望在 2027 年之前提高运营可靠性。”

周五上午晚些时候，Capstone 股价在多伦多下跌 4.5%，至 10.26 加元，延续了周四 6.5% 的跌幅。该公司目前的市值约为 79 亿美元（56 亿美元）。

额外压力

这次挫折给凯普斯通原本指望的年底复苏带来了更大的压力。 In its Oct. 29 results, the company forecast annual production at the bottom of its 200,000-to-230,000-tonne range, with cash costs at the upper end of guidance.

修改后的产量为195,000吨。 Capstone 估计，额外的停机时间将使今年的铜产量减少约 5,000 吨，具体取决于重启时间。在临时重启期间，临时移动破碎机每天可支持高达 40,000 吨的吞吐量。

这大约是平托谷名义铣削能力的三分之二。 The open-pit operation, about 130 km east of Phoenix, has a 60,000-tonne-per-day concentrator and produces copper and molybdenum concentrates as well as copper cathode.

供应风险

Capstone 还正在努力应对智利全国罢工的影响。卡普斯通周四表示，在智利卡车运输团体和抗议高油价的公民运动的呼吁下，这次停运威胁到了精矿和阴极运输以及燃料和硫酸的运输。

该公司补充说，迄今为止，预防措施和现场储存保护了 Capstone 在智利的两家工厂的产量。硫酸用于从矿石中浸出铜，而燃料则为采矿设备提供动力。

道明证券(TD Securities)矿业分析师克雷格·哈奇森(Craig Hutchison)在一份报告中表示，加上平托谷的延误，智利卡车司机的罢工给“年底产量带来了更大的下行风险”。

国家银行金融公司 (National Bank Financial) 的矿业分析师肖恩·内格尔 (Shane Nagle) 将 Capstone 的评级从跑赢大盘下调至行业表现，理由是“近期运营不确定性”。

更高的成绩

Pinto Valley 第三季度铜产量为 6,358 吨，而去年同期为 9,949 吨。 Capstone 10 月份报告称，其 9 个月的产量为 27,115 吨，低于 30,960 吨。

该工厂已于 10 月 1 日重新启动移动式破碎机，然后于 10 月 21 日开始进行初级破碎机调试。随后又确定了其他维修工作。

Capstone 希望 Mantoverde 和 Mantos Blancos 的品位更高，同时完成 Mantoverde 选矿厂扩建配套，以提高第四季度的产量。第三季度集团总产量为45,218吨，同比下降18%。

该公司于 9 月同意以高达 3.85 亿美元（5.49 亿加元）的价格将其位于墨西哥的 Cozamin 矿出售给 Luca Mining（TSXV：LUCA）。 Capstone 在 10 月份表示，根据条件和批准，预计将于第四季度完成交易。此次出售将为公司的增长项目增加财务灵活性。

Capstone 的年度生产目标包括全年 Cozamin 产量。