力拓和嘉能可举行收购谈判，以创建价值 2070 亿美元的大型矿商

嘉能可 (Glencore) 和力拓 (Rio Tinto) 周四晚间表示，他们正在进行早期收购谈判，有可能创建全球最大的矿业公司，总市值接近 2070 亿美元。

全球矿商正竞相增加铜等金属的产量，以从全球能源转型中受益，这引发了一波项目扩张和收购尝试。

伦敦上市公司英美资源集团 (Anglo American) 和加拿大泰克资源公司 (Teck Resources) 的合并已接近尾声，合并将打造一家价值 530 亿美元、专注于铜业的重量级企业。

力拓和嘉能可关于合并部分或全部业务的讨论是两家公司在短短一年多的时间里进行的第二轮谈判，此前嘉能可在 2024 年底与力拓接洽，但交易未能进行。

两家公司表示，其中一项选择包括力拓全股收购嘉能可。在英国《金融时报》首次报道重启谈判后，矿商们表示，不确定是否会就任何交易或要约的条款达成一致。

会谈得到确认后，嘉能可在美国上市的股价上涨了 6%。但力拓在澳大利亚上市的股价跌幅高达 6.4%，创 2022 年 7 月以来最大盘中跌幅，而市场整体表现积极。

“（力拓）存在支付过高的风险。这归结于价格，但如果他们必须支付高额溢价，则交易可能会损害股东的部分价值，”力拓投资者、基金管理公司艾伦·格雷(Allan Gray)的分析师蒂姆·希利尔(Tim Hillier)表示。

“里约热内卢拥有强大的内部高增长项目渠道。目前尚不清楚为什么他们需要从外部寻找事情做，”他补充道。

根据英国收购规则，力拓必须在 2 月 5 日之前向嘉能可提出正式收购要约，否则将不会继续进行。

力拓是全球最大的铁矿石生产商，市值约为1420亿美元。嘉能可 (Glencore) 是全球最大的基本金属生产商之一，截至上次收盘时估值为 650 亿美元。

伦敦证券交易所数据显示，该交易如果完成，将成为全球有史以来最大的矿业交易，合并后公司的市值将以 1610 亿美元超过澳大利亚必和必拓集团。周五澳大利亚早盘交易中，必和必拓股价上涨 0.6%。

文化问题

据知情人士透露，力拓和嘉能可于 2025 年底重启交易谈判。

自嘉能可提出 2024 年方针以来，力拓经历了重大变化。力拓新任首席执行官西蒙·特洛特 (Simon Trott) 被选中，此前该公司董事长表示，他更喜欢一位比其前任雅各布·施陶霍姆 (Jakob Stausholm) 对大规模交易持更开放态度的领导者。 2024 年底，力拓拒绝嘉能可的接洽时，雅各布·施陶霍姆 (Jakob Stausholm) 担任首席执行官。

特罗特于八月上任，在他的领导下，力拓致力于精简业务，减少非核心资产。

力拓股东Argo Investments的高级投资官安迪·福斯特(Andy Forster)表示，如果条款适合两家公司，那么这笔交易是有意义的。

“最大的问号是两家公司的文化，因为嘉能可显然有贸易背景，非常机会主义和注重结果，他们文化的某些方面实际上可能对力拓有利，”他说。 “我希望力拓保持纪律，但考虑双方都能获取价值的交易是有意义的。”

力拓（Rio Tinto）和嘉能可（Glencore）都将重点转向铜，随着世界采用更绿色的能源形式以及耗电大的人工智能的普及，预计铜的需求量将很大。

在交易谈判宣布之前，自 Trott 8 月份接手以来，力拓在伦敦上市的股价已上涨 35%，而嘉能可的股价同期上涨了 41%，与其生产的材料（尤其是铜）价格上涨一致。

咨询公司标普全球 (S&P Global) 周四表示，到 2040 年，人工智能和国防行业的增长将使全球铜需求增长 50%，但如果不进行更多回收和采矿，预计每年供应量将短缺 1000 万吨以上。