它不能重复重复，但是市场就像海洋一样 – 没有人能真正理解它，并且不时会突然散发出使波动率更高的突然大队。这个过程至少可以自我维持一段时间，因为被抓住的人不得不放松职位并承担损失。
在过去的三个月中，卢比的波动（历史100天）的投篮命中率更高（近6％），其20年低约1％，达到了2024年11月。在此过程中，卢比已经猛烈反弹，击中了近88个低点，击中了近88，又恢复到85，又恢复到了87，然后跌至84，然后在84上降至84左右至84.50左右。
虽然进口商受到震撼，但大多数出口商也被冻结在他们的轨道上，因为在如此动荡的环境中的决策几乎是不可能的。我们在市场上已经存在数十年了，这就是为什么我们开发了一个基于简单规则的结构化计划的原因。首先，从最初的树篱开始 – 没有任何不安全的进入市场。其次，设置风险限制（RL），如果违反了风险限制，则对冲当时所有暴露。第三，在达到每种利润时，设定一系列的收获（TPS）和对冲的数量。当然，关键是要遵循该过程，而没有任何人参考任何人的市场观点。在最好的时候，这是非常困难的，当市场如此波动以至于任何人都能谈论的是卢比发生的事情时，几乎是不可能的。
我们有一个客户遵循该计划已有几年的客户，一直非常遵守规则，并且对结果非常满意。一月份，当Spot是85.66，而6月的前锋为86.90时，我们将6月出口的RL设置为85.15（我记得他的预算率是84）。他最初的对冲为20％，我们以0.5％的间隔设定了加速TPS。 1月13日，到卢比开始下降时，第一个TP（87.34的远期率（FWD））被打破，他在87.44的距离又对冲了10％。
卢比继续下降，他开始后悔自己的树篱，当第二个TP（87.77的FWD）在2月初被打破时，他决定退缩。果然，卢比不断掉下来，他祝贺自己。
但是，当卢比弹回到近85个时，他仍然冷冻，他的纪律破裂了。他一直在观看市场，即使他在87岁接近另一个机会时，他也一直在等待他所见过的近88个现场水平。即使是现在，当市场显然转身并且停止损失受到打击时，他仍然被冻结，迄今为止只有30％的对冲。
表显示程序参数和性能详细信息。该计划的曝光率将以87.59的速度完全对冲，比零风险值高86.90（0.8％）。虽然它比迄今为止盛行的最佳利率要差1.11（1.27％），但它比他坚持的实际商标（MTM）好2.95％。而且，尽管这仍然超出了他的预算率，但他不仅失去了大量机会，而且毫无疑问，试图在市场上猜测市场。
展望未来，市场仍然非常不确定。上周卢比的震惊突然增强是（显然）是由于卢比在85以上时遭受了巨大的停止损失而引起的。这表明，至少在某种程度上，卢比在卢比之前同样令人震惊的落下，这是由于不可延误的前进（NDF）市场的大量短卢比位置。另一方面，全球市场似乎正在从特朗普的创伤中恢复过来（可能是因为他在关税上走了很多东西），当卢比攀升到84（！）时，它与印度储备银行的船尾保持一致，这表明事情可能会使事情平静下来。同样，虽然卢比的波动率已经直线启动，但历史性的比较表明，波动率可能会筋疲力尽。
换句话说，一如既往，现在比以往任何时候都可能发生任何事情。比以往任何时候都更保守，使用结构化的对冲方法，并且
作者是首席执行官Mecklai Financial。
