股市在周六对工会预算公告的无精打采回应令人惊讶。尽管预算没有任何巨大的资本支出或撤资计划,但它解决了印度公司在相当长的一段时间内最重要的事情 – 减缓了城市消费需求。预计额外的额外的1万卢比(每年的免税年度为127.5万卢比)预计将给予消费,即使只有三分之一用于支出。如果某些资金投资于系统的投资计划(SIP),那么由于外国投资组合投资者(FPI)销售的股票市场可能会从共同基金中获得更多的国内帮助。自10月以来,FPI已出售了2002亿美元(17.2亿卢比)的股票,而国内机构投资者则以27.2亿卢比的价格售出。同时,共同基金行业的SIP书籍在12月的新高度达到了2600亿卢比。此外,如果保费在印度投资,则允许100%外国直接投资的预算提案将为债券和股票市场带来更多的长期资金。从长远来看,这些都是股票市场的好消息。
但是,许多市场参与者有不同的看法。除了预算之外,他们更专注于收入和货币政策。在国内阵线,收入季节对25财年感到失望。由于公司在本财政年度的前九个月,企业利润单位增长,市场现在担心富裕的估值。 Nifty的市盈率(P/E)在21.91倍(落后12个月)接近其10年平均值22.80倍。因此,除非企业利润在26财年中获得大幅增长,否则股票市场投资者,尤其是FPI,可能会继续保持谨慎。尽管流入共同基金的流入可能会持续,但如果回报在中期中被静音,即使它们可能会变得更加谨慎。
希望在货币政策方面也很高,特别是在印度储备银行(RBI)宣布一套全面的方案之后,在流动性赤字达到15年高15年之后,注入了15万卢比
30万卢比。尽管货币政策委员会被普遍期望将利率降低25个基点,但就未来几个月的削减税率而言,市场将更感兴趣地了解未来的道路。同样,由于12月的消费者价格指数为5.22%,低于印度储备银行公差频段的上端,MPC降低费率的舒适度将更高。人们手中有更多的钱,再加上较低的利率,这是一个令人振奋的组合。
但是房间里的真正大象是美国总统唐纳德·特朗普的关税发脾气。在特朗普宣布对墨西哥和加拿大的商品(能源进口的10%)和所有中国商品的10%的商品关税之后,墨西哥和加拿大对美国的税率进行了25%的关税之后,后者已经引起了令人不愉快的兴趣。现在所有人都注视着中国。当中国的经济迟钝,国内消费量较弱时,这种关税将迫使中国制造商以低价将其产出在其他市场中。印度是他们的大市场。除非印度提出国防措施并变得更加保护主义,否则这将损害国内工业。对于印度市场参与者而言,潜在的全球贸易战可能使预算成为遥远的故事。