如果您正在寻找 2025 年物美价廉的股票，里昂证券 (CLSA) 有有趣的大盘股选择。剔除调整幅度超过 20% 的大盘股后，里昂证券将塔塔汽车 (Tata Motor)、NTPC、雀巢 (Nestle) 和不列颠尼亚 (Britannia) 添加到其印度重点投资组合中。与此同时，该券商还削减了对银行的增持立场，并移除了 HDFC 银行。
里昂证券 (CLSA) 预测 Nifty 到 2025 年的回报将微弱。据他们称，“印度的估值仍然较高。”里昂证券将 Nifty 12 个月远期市盈率与其历史估值进行比较，概述了所涉及的风险。该报告强调了全球宏观环境的不确定性和风险，以及印度在绝对和相对估值上升的情况下近期经济增长放缓。事实上，国家统计局对 2025 财年 GDP 增长的首次预先预测将其定为 4 年低点 6.4%。修正后的增长数据表明，经济温和扩张、通胀高企、消费紧张以及可能影响未来几个月整体表现的外部因素。
里昂证券增持大宗商品、主要商品
里昂证券在报告中概述了对经济的担忧，并强调了刺激股票及其所代表的行业选择的因素，并解释说，“实际资本支出与预期相比表现不佳，加上负担得起的消费的推动力不断增强，使我们青睐该行业，并将主食上调至严重超重。”他们仍然“增持商品和保险”。 IT、非必需品、工业和医疗保健是我们的主要减持股。”随着最近的增持，史泰博也加入了里昂证券的“增持”行列。
最近市场的调整相当剧烈，超过一半的 NSE 200 股票的交易价格比 52 周高点低 20% 以上。里昂证券 (CLSA) 确定了 30 家给予正面推荐的公司。
里昂证券为何押注塔塔汽车、NTPC、雀巢和不列颠尼亚？
里昂证券表示，“在下跌超过 35% 后，我们相信塔塔汽车公司已经充分应对商用车以及捷豹路虎 (JLR) 投资组合放缓的风险。”
里昂证券正在将该股的调整视为进军“电力主题”以及从 2025 财年上半年新增产能中获益的机会。
在最近股价下跌后，里昂证券将这两只股票添加到其投资组合中，“尽管政府改变了有利于平价消费的行动，但仍受益于较低的股票预期。”
里昂证券的报告称，这些新增内容“提高了我们投资组合在特朗普上任后面对动荡的全球宏观环境时的防御性”。
为什么里昂证券将 HDFC 银行从投资组合中删除？
该报告给出了里昂证券将 HDFC 银行从投资组合中剔除的理由，并阐述道：“此次削减和调整权重以适应新进入者，使我们在印度央行可能降息之前减少了对银行的增持。尽管主要商品已成为大宗商品的增持股，但 IT、制药和非必需品仍是我们的主要减持股。”
该报告在概述里昂证券印度焦点投资组合的表现时表示，“尽管我们的投资组合在 2024 年的表现比 Nifty 小幅跑赢了 30 个基点，但由于我们的一些投资组合的大幅调整，上个季度的表现大幅落后于 Nifty 4.1 个百分点”。持股。”
根据该报告，自 2024 年 1 月成立以来，里昂证券投资组合在 16 个季度中有 14 个季度表现优于大盘，总回报率为 186.7%，而同期 Nifty 的回报率为 77.3%。”
里昂证券对印度与新兴市场同行的呼吁
里昂证券认为，印度的表现有可能逊于新兴市场的整体涨势。他们的分析称，“2025 年的宏观政策相互矛盾，特朗普上任不到三周后实施的贸易限制的严厉程度可能会决定中国等以出口为重点的新兴市场 (EM) 的前景。不太严格的贸易限制可能会吸引资金流入中国等新兴市场，这可能会使印度在落后者引领的更广泛的新兴市场反弹中表现不佳，而反之亦然。”
美联储上个月的评论引发了人们对美国2025年大幅降息的可能性的怀疑。这与特朗普的立场一起“可能会推动美元走强”。另一方面，随着新主席的上任以及高基数导致通胀降温的可能性，我们认为印度储备银行考虑降息的有利条件，”里昂证券补充道。然而，2024 年印度债券以及卢比的表现优于全球其他债券，导致其估值相对过高。他们认为这将限制印度债券收益率的大幅降温。
