纽约的铜和白银期货价格飙升至高于竞争对手的国际价格基准，因为交易商加大了对唐纳德·特朗普将对这些金属征收高额进口关税的押注，作为其全球贸易战更广泛升级的一部分。
周四，纽约商品交易所 (Comex) 近月白银期货交易价格较伦敦现货金价溢价 0.80 美元/盎司，接近 12 月份的峰值，交易商对特朗普承诺对所有国家的所有商品征收普遍关税做出反应。这将包括中国等主要经济对手以及加拿大和墨西哥等贸易伙伴。
保费新一轮飙升之际，在特朗普 1 月 20 日就职典礼之前，金融市场对特朗普贸易政策可能范围的不确定性和焦虑情绪不断加剧。这 华盛顿邮报 据报道，他的团队正计划收窄关键商品的进口关税，其中可能包括铜，但特朗普否认了这一说法。而在周三， 美国有线电视新闻网 援引知情人士的话称，特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以便为普遍关税提供法律依据。
盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)表示：“今年伊始，世界各地的投资者都在寻找保护措施，以应对粘性且可能上升的通胀、财政债务担忧以及特朗普的不可预测性。”纽约商品交易所价格的井喷“绝对是特朗普不可预测故事的一部分”。
近月纽约商品交易所 (Comex) 铜的交易价格也比伦敦金属交易所 (London Metal Exchange) 同类期货溢价 623 美元，接近去年震撼全球铜市场的历史性空头挤压期间的历史最高水平。自去年以来，交易商一直在争相将铜运入美国仓库，以利用价格飙升获利，自纽约白银价格开始上涨以来，类似的努力也一直在进行。
不过，虽然价格错位为手头有金属的交易商提供了将金属交付纽约商品交易所仓库的巨大机会，但也给没有金属的投资者带来了巨大的风险。
纽约和伦敦金属市场的价格通常几乎同步交易，许多算法交易员和对冲基金试图通过押注任何确实出现的价格差距将很快再次缩小来赚钱。
对于铜来说，这可能涉及购买伦敦铜合约并同时出售纽约商品交易所期货，通常情况下，这些所谓的套利交易会使价格迅速恢复正常。如果价差继续扩大，投资者可能会面临巨大损失。
这种动态是去年铜紧缩背后的一个关键因素，当时套利交易者因押注纽约商品交易所 (Comex) 价格相对于伦敦金属交易所 (LME) 期货价格下跌而面临螺旋式损失。现在，一些交易员和分析师表示，由于纽约商品交易所期货交割的金属供应有限，白银市场存在回调的风险。
道明证券(TD Securities)高级大宗商品策略师丹尼尔·加利(Daniel Ghali)在接受采访时表示：“市场目前正在梦游般地陷入紧缩。” “人们完全忽视了这种风险。”
在白银市场上，主要交易商可以将金属从伦敦运往纽约仓库以平仓套利交易，过去五周期间Comex白银仓库中新增了1500万盎司白银。通常，白银通过船舶运输，通常交货时间为 30 至 45 天。
但加利表示，全球白银产量连续四年严重短缺后，伦敦市场的库存已严重耗尽，进一步外流可能会导致价格大幅上涨。
“我们预计排水量将会很大，”他说。 “这是你可以买入的白银挤压。”
