维权人士帕利斯尔敦促力拓审查双重上市

激进投资者 Palliser Capital 正在加大力度推动力拓 (ASX, LON: RIO) 对其在伦敦和悉尼的双重上市进行“独立、全面和透明”的审查。

这家总部位于英国的对冲基金周四表示,将在力拓 1 月 16 日举行的下一次年度会议上提出一项动议,并获得 100 多名股东的支持。该决议将迫使力拓董事会评估在单一上市下统一其结构是否符合股东的最佳利益,并与市场分享调查结果。

Palliser 持有力拓在伦敦和澳大利亚证券交易所上市的价值约 2.5 亿美元的股票,自 5 月份以来一直在努力争取该矿业公司巩固其在澳大利亚的首次上市。它声称目前的双重上市结构已经剥夺了投资者 500 亿美元的价值。

12 月初,Palliser 发出一封信,质疑保留英国上市实体力拓集团结构层级的理由。

该文件提出了几个问题,包括其无法自行维持股息、英国员工数量较少、对集团 EBITDA(息税折旧摊销前利润)的边际贡献以及大幅交易折扣相对于澳大利亚上市公司力拓有限公司 (Rio Tinto Ltd.)

在目前的双重结构下,力拓77%的股票在伦敦证券交易所(LSE)交易,只有23%的股票在澳大利亚证券交易所(ASX)交易,这对维权运动构成了重大挑战。

潜在的 伦敦出走

如果力拓步其竞争对手必和必拓(ASX:BHP)两年前在悉尼统一其公司结构的道路,这将标志着富时 100 指数(按市场计算在伦敦证券交易所上市的最大公司的指数)的又一次重大损失大写。

伦敦金融市场已经面临着上市数量下降和企业离职趋势的困扰。壳牌四月份表示,由于欧洲投资者对化石燃料公司的冷漠(如果不是彻底的敌意),该公司正在考虑退出伦敦证交所。

帕里瑟并没有要求力拓退出,这将进一步加剧这一问题。该公司在伦敦的市值约为 820 亿英镑(1030 亿美元)。根据标普全球市场情报的数据,伦敦上市矿业股的总市值已从 2018 年的 3220 亿美元下降至 2024 年的 2720 亿美元。相比之下,澳大利亚、加拿大和美国的矿业股市值均超过 3250 亿美元。

随着竞争对手的激增,伦敦矿业上市数量落后

2020年以来,在伦敦证券交易所上市的矿商仅筹集了80亿美元,不到悉尼和多伦多筹集金额的四分之一。

目前,有171家金属和矿业公司在伦敦证券交易所上市,占该行业全球市值的17%。其中大部分价值集中在少数主要参与者中,包括力拓、嘉能可(LON:GLEN)和英美资源集团(LON:AAL)。

力拓自 1995 年 12 月以来一直实行双重上市,该公司淡化了结构性改革的必要性。今年 2 月,首席执行官雅各布·施陶霍姆 (Jakob Stausholm) 将该问题描述为他议程上“最不重要”的问题,同时承认统一带来的小好处,例如减少重复的总部职能、简化年度会议以及取消双重主要上市费用。

力拓尚未回应 MINING.COM 的置评请求。