Demergers越来越成为大型公司释放股东价值的工具。近年来，大型印度和全球公司已经使用这种方法将其业务部门分开或分离，因为零件估值的总和比普遍存在的总和更多，或者是因为个人业务部门不再需要其父母实体的支持。
可以肯定的是，Demergers长期以来一直在全球范围内流行。例如，90年代中期通过AT＆T的衍生产品创造了Lucent Technologies。同样，Conoco从化学物质主要杜邦分开后出现。 2000年代，泰科（Tyco）和奥特里亚集团（Altria Group）等企业集团的重大公司重组继续了这一趋势。在印度，在过去的二十年中，Demergers也已成为创造财富创造的引人注目的途径。从Reliance Industries的各种公司行动到最近由Raymond，Quess Corp和India Inc宣布/完成的Demergers，越来越多地采用这种机制。但是，是什么使Demergers如此强大，为什么投资者应该照顾？
其上诉的核心是能够解锁隐藏股东价值的能力。从本质上讲，企业集团通常以“企业折扣”的方式进行交易，这一现象是市场重视公司零件的总和低于其独立潜力的总和。这种折扣源于各种原因 – 运营方面，商业周期不同，并且缺乏对企业集团庞大的投资组合的投资者的明确性。 Demerger通过允许每个实体具有自己的优点来罢工。例如，Reliance Industries在能够独立绩效增长的能力时，一直在使其成熟的业务部门失败。尽管后来的实体的性能可能会有所不同，但最初的拆除债券使股东可以直接接触高增长部门，而不是在庞大的帝国中稀释的股份。
最近，Vedanta Ltd于2023年9月的宣布将其铝，石油和天然气，电力以及铁和钢铁业务纳入独立上市公司，这体现了这一趋势。据该公司称，此举允许投资者根据其选择，下注特定部门（如铝和石油和天然气）。投资者和债权人强烈支持了这一理由，这在2月份收到的Demerger提案中最好可见。诸如Phillipcapital，Emkay，Nuvama和Equirus之类的经纪公司还发布了报告，表明一旦在证券交易所列出了销售的实体，该公司的价值很高。
除了降低集团折扣之外，Demergers还使公司能够采取专注的增长战略。在一个集团中，高增长业务可能会受到其他单位表现不佳的影响，从而限制了吸引资本或管理关注的能力。士兵解放了这些实体，使他们能够轻松地追求特定部门的机会。考虑一下Larsen＆Toubro，它将其水泥业务变成了Ultratech水泥（后来被Aditya Birla Group收购）。在Demerger之后，Ultratech迅速扩展，成为印度最大的水泥生产商之一，利用该国的基础设施繁荣。由于超级技术的市值多年来，该销售实体的股东受益。
Demermer的另一个不被征收的好处是提高了运营效率。独立的实体可以吸引专业的管理团队，为其独特的需求量身定制资本分配，并从较尖锐的公司身份中受益。这在印度尤其重要，在一个屋顶下，企业集团经常在从钢到软件的各个部门（从钢到软件）进行混乱。例如，对于韦丹塔（Vedanta）而言，在各个部门运营的最终公司可以专注于其核心业务领域，并根据业务波动，增长周期和趋势分配资本。 Demergers还将零售投资者创造的财富创造民主化。当公司旋转一个单位时，股东通常会在新实体中收到比例股票。随着时间的流逝，这种“奖励”效应会使回报率加剧，尤其是在强大的经济增长和商业周期的局势效果期间。
随着印度经济的成熟，降级者可能会获得更多的吸引力。法规支持，例如快速轨道示波器，尽可能地简化监管过程以及删除冗余程序可以大大支持解锁价值。缺乏支持性法律制度会显着影响业务增长，扩张计划，创造财富，最重要的是创造就业机会，这在像印度这样快速增长的经济中是必要的。
对于投资者而言，这一信息是明确的 – 降级者不仅仅是公司家政服务，它们是致力于财富的门户。通过摆脱杂货，释放增长潜力并提高运营重点，这些重组使公司和股东的利益保持一致。现在是政府和其他利益相关者支持这一点的时候了。
作者是India竞赛咨询服务有限责任公司董事长。
